以太坊表现出强劲，而总锁定价值(TVL)滞后，机构积极增持ETF

以太坊在支撑位上方保持，$2,500 在反复拒绝中限制了上涨。

ETH的市值远高于TVL，强化了DeFi的实力和信任。

黑石增加了4070万美元的ETF流入，支持以太坊的强劲价格基础。

以太坊在关键阻力位反应剧烈，同时在关键支撑区域上保持结构强度。价格走势和估值指标确认以太坊在去中心化金融中的主导地位，尽管最近在$2,500附近遭遇拒绝。

以太坊在支撑和突破基础之间保持区间

以太坊在多个周收盘价上拒绝了$2,516.7，形成了一个支撑区，反映出其2024年的拒绝。目前的形势与2024年2月的失败突破非常相似，无论是结构还是蜡烛图形。以太坊目前位于$2,427.4，处于$2,516.7的顶部和$2,196.9的突破底部之间。

在周线图上评估价格结构，以太坊在2025年5月从2000美元以下反弹后测试了2600美元。根据Rekt Capital的详细分析，以太坊未能突破支撑，形成了与2024年顶部几乎相同的上影线。以太坊仍被困在一个熟悉的区间内，确认了该区域内强大的价格记忆。

价格位于 $2,196.9 支撑之上，这为最新的上涨走势提供了基础。以太坊交易者正密切关注这一范围，因为价格在突破区和阻力之间压缩。支撑区仍然固定在 $2,100–$2,200 附近，这在急剧下跌期间曾被防守。

以太坊的市场资本溢价保持在总价值锁定之上

尽管以太坊在支撑位反应，但其更广泛的价值主张通过估值指标和链上主导地位保持不变。自2020年以来，以太坊的完全稀释市值一直高于总锁定价值 (TVL)。这确认了以太坊作为资本基础层的地位。

来源： (X)

以太坊的市值在2021年底达到了6000亿美元以上，而其TVL在最高时接近2000亿美元。即使在2023年的回调期间，以太坊的交易价格也从未低于TVL值，保持着牛市溢价。多次反弹发生时，估值与锁定资本脱钩。

以太坊的总锁仓价值（TVL）由稳定币、真实资产（RWAs）和其他在去中心化金融（DeFi）协议中持有的链上资产支持。尽管在2024年面临压力，以太坊在估值和总锁仓价值方面形成了更高的低点，确认了资本效率的提升。这一分歧突显了以太坊确保长期网络价值的能力。

以太坊目前的交易价格低于它所支撑的资产，增强了与结构性投资者信心相关的积累信号。图表上的箭头反映了之前从TVL平价的估值反弹，确认了市场的偏好。以太坊继续考虑未来的资产托管需求，而不仅仅是当前锁定的资本。

ETF资金流入和机构积累信号信心

黑石集团通过现货ETF曝光继续积累以太坊，增强了市场的更深信心。昨日的资金流入达到了4070万美元，反映了机构在技术回调期间的信心。以太坊的结构设置依然坚定看涨，因为资本继续轮换至长期头寸。

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