流动性质押革新PoS网络资产管理

流动性质押正在彻底改变PoS网络中的资产管理方式。传统质押通常要求锁定加密货币以支持区块链运作,导致这些资产在质押期间无法使用。而流动性质押通过发行代表质押资产的流动性质押代币(LST),让用户可以在质押期间继续使用这些资产进行交易、DeFi操作或作为抵押品。

某去中心化重质押协议进一步拓展了这一概念。用户可以将LST存入该协议的智能合约进行重质押,获得流动性重质押代币(LRT)。LRT不仅包含了质押代币的价值和质押奖励,还能获得协议运营的额外奖励,为用户提供更大灵活性和更高收益潜力。

流动性质押的总锁仓价值(TVL)在不到四年内从3000万美元激增至570多亿美元。某主要流动性质押平台的质押资产就达到了约350亿美元。

尽管增长迅速,不同网络的质押比率仍存在差异。某公链的质押比率超过70%,明显高于另一公链的27%。然而,LST仅占前者质押供应量的6%,而后者则超过40%。

这为新兴项目在某公链生态系统中提供了巨大市场机会。通过引入创新的重质押选项并促进竞争环境,新项目可以为质押者提供更多灵活性、增加流动性和额外收益机会。这不仅符合DeFi发展趋势,还能满足对更高效多样化质押解决方案的需求,避免出现单一主导协议的局面。

创新流动性池简化LST交易与质押

某项目推出的创新流动性池旨在简化某公链上LST的交易和质押。这个大型灵活池可以无缝交换各种LST。

当用户用原生代币购买LST时,获得的LST数量可能略少于预期。这是因为LST随时间累积质押奖励而增值。例如,某LST的价格高于原生代币,因为它自推出以来一直在收集奖励,显示出约11%的回报。

该流动性池使用公链的质押池数据来准确定价LST。这种方法确保了无论流动性如何都能准确定价,因为它使用了可靠的链上数据。

用户将LST存入池中可获得INF代币作为回报。INF代币不仅能赚取池中所有LST的质押奖励,还能收取交易费,提供额外收入来源。

该池还通过动态调整交换费用来保持平衡,鼓励有助于维持不同LST良好混合的交易,确保新旧代币都能增长并提供良好回报。

池分配策略鼓励新LST的创建,将池的20%留给新的经批准LST。每个新LST至少需要1000个原生代币,并根据持有价值和近期收益进行调整。剩余80%用于现有LST和交易回报的混合,旨在实现多样化收益和高交易量。

验证者LST提供灵活高效的质押方式

验证者LST是代表用户与特定验证者质押的代币。这些代币随质押奖励累积而增值,提供了灵活高效的质押方式。

传统质押需要创建质押账户并委托给验证者,解除质押需要一定时间。而在流动性版本中,用户将原生代币存入验证者LST池时,系统会自动创建并委托质押账户,用户获得代表质押的验证者LST。

验证者LST的优势包括:

• 帮助验证者通过发行自有代币和提供独特奖励来实现差异化
• 允许质押者参与更广泛DeFi活动,获得更多奖励机会
• 减少创建流动性池的需求,使小型验证者能与大型验证者竞争
• 简化质押过程,提供即时交换,避免传统方式中的漫长等待期

储备池为LST提供深度流动性

某项目的储备池为公链上所有LST提供深度流动性,解决了质押生态系统中的关键挑战。

用户通常有两种赎回LST的方式:

1. 停用质押账户并等待2-4天获得原生代币
2. 在DEX上交易LST以获得立即流动性

该储备池简化了赎回过程,允许用户立即用LST换取原生代币。储备池随后停用质押账户并在冷却期后取回原生代币。它通过接受质押的原生代币并返还原生代币来运作,在每个epoch结束时解除质押的原生代币以补充储备。

储备池还支持各种DeFi协议接受任何LST作为抵押品,提升了LST的实用性和采用率。

更重要的是,储备池通过提供共享流动性来源,帮助小型验证者更容易与大型验证者竞争,促进了网络去中心化。这使质押更加民主化,为用户提供更多选择和更高回报。

路由器实现LST间无缝交换

某项目的路由器工具使公链上不同LST的交换变得简单。

质押账户是锁定的原生代币账户,委托给验证者。质押原生代币或存入LST时,会创建由池管理的质押账户。以前LST的流动性受限于特定池,浅池使LST难以快速转换为原生代币,降低了其在DeFi中的有效性。

该路由器通过在池间移动质押账户,实现了任何LST之间的无缝交换。这一过程统一了所有LST的流动性。项目对通过路由器进行的每次LST到原生代币交换收取0.01%的固定费用。

本质上,该路由器通过实现LST间的高效交换,解锁了公链上流动性质押的全部潜力,增强了流动性和在DeFi生态系统中的可用性。

某项目与主流平台的对比

某主流平台已成为以太坊质押生态系统的主导力量。目前27%的ETH被质押,其中近30%存入该平台,相当于约355亿美元的TVL,远超第二大质押协议。该平台的TVL占以太坊总质押价值的一半以上,占所有链上DeFi总TVL的近三分之一。

该平台的流动性质押代币已成为以太坊生态系统的关键元素,被称为"质押资产的美元"。其高流动性吸引了大量用户,增强了主导地位。然而,这种权力集中也引发了担忧。该平台控制着约30%的质押以太坊,可能对网络产生重大影响,影响其去中心化。

相比之下,某项目在公链上采取了不同策略。他们认识到LST本质上是可互换的,只是质押账户的包装。这一见解使其策略转向培育多LST环境,而非直接竞争。

该项目的理念是合作而非竞争,旨在创建支持各种LST的基础设施。通过专注于扩大整体质押市场而非主导市场,项目希望取得更大成功。

主流平台在以太坊上的成功建立在其主导地位和代币的广泛采用之上。这一模式虽然有效,但也带来了中心化风险。相反,某项目旨在公链上建立更去中心化和合作的生态系统。通过支持多个LST和促进合作,项目希望创建更健康包容的质押环境,并有望在创新和参与方面超越以太坊的质押格局。

某项目与另一公链原生协议的对比

另一公链原生协议在2023年通过空投获得了显著关注。此后,它利用治理代币来激励流动性和与其他主要协议的整合,从而主导了该公链的LST市场。

该协议的主要特征包括:

• 其LST在某流动性金库中拥有最高APY、TVL和交易量
• 与顶级协议的合作增强了生态系统存在
• 通过某跨链桥将影响力扩展到其他链,增加了LST实用性
• 在通过创新客户端和区块链引擎最大化可提取价值(MEV)方面表现出色

虽然该协议的增长类似于主流平台在以太坊上的增长,但也引发了类似担忧,即这种主导地位可能对生态系统健康构成风险。

相比之下,某项目专注于提供稳健的基础设施支持,确保生态系统的稳定性和安全性。其关键特性包括:

• 多LST流动性池汇集各种交易对的流动性,增强流动性并减少滑点风险
• 储备池和路由器促进即时解除质押服务和高效的LST代币交换,支持流动性和稳定性

某项目的潜在优势

1. 独特的储备和路由器方法为用户提供资本效率高的LST赎回和交换方式,增强流动性和吸引力。
2. 储备池拥有超过200,000个原生代币(约3000万美元)的流动性,确保LST持有者即时赎回并减少滑点。
3. 通过降低创建LST门槛,使小型验证者能发行自己代币,促进去中心化并增加网络中验证者竞争。
4. TVL已增长至超过7亿美元,成为公链上第四大协议,表明市场接受度和信任度强。

某项目面临的挑战

1. 面临来自已建立玩家的激烈竞争,后者已在LST市场占据主导地位。
2. 项目成功与公链生态系统增长和稳定性密切相关,后者曾经历波动和基础设施挑战。
3. 虽然公链目前不实行削减,但未来引入可能对验证者和质押者构成风险,影响质押和LST吸引力。
4. 独特机制虽创新,但可能在用户理解和采用方面面临挑战,相较于更简单的质押解决方案。
5. 面临监管审查和潜在立法变更,可能影响其运营和更广泛的液态质押环境。