美国可能加快降息步伐，以太坊迎来十周年里程碑

近期公布的美国经济数据缓解了市场的担忧情绪。目前市场普遍预期9月将开始降息，概率高达100%。美股正如预期进行风格切换,大型科技股的集中效应逐渐减弱,小盘股和非科技板块迎来机遇。7月加密市场受情绪影响波动较大,但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF正式上市交易,虽然灰度的抛售给价格带来一定压力,但由于抛售速度较快,这种压力可能不会持续太久。

7月25日,美国公布2024年二季度GDP环比折年率增长2.8%,高于预期的2.0%。PCE价格指数二季度增长2.6%,低于一季度的3.4%。美联储重点关注的核心PCE价格指数增长2.9%,也低于前值3.7%。然而,市场对这份数据反应并不积极。数据公布当天,美股剧烈震荡,多空双方激烈交锋,市场难以达成共识。

事实上,不少投资者质疑美国官方发布的经济数据的真实性。例如,美国劳工部在发布当月非农数据的同时,大幅下修了前几个月的数据。这种做法引发市场猜测,认为经济数据可能被用作政府操控政策的工具。

长期加息已对美国经济造成不小冲击,目前市场普遍认为,很多经济数据是美联储和政府相关部门在为降息创造合理性。这种策略效果显著:目前市场预期9月降息的概率高达100%。

出现这种极端情况,表明市场已开始对各类资产进行一致性预期定价调整。美国十年期国债收益率整体呈下降趋势,资金从加息周期的避险情绪开始转变,为降息周期中的资产重新定价。

从罗素2000小盘股指数与纳斯达克综指的近期走势可以看出,7月11日纳指见顶之时,恰是小盘股开始腾飞之日。这一天正值美国公布最新CPI数据,市场敏锐捕捉到通胀缓和信号,普遍认为9月可开始降息。资金随即从大盘股撤出,开始涌入小盘股。这种"大切小"的风格转变符合预期。在降息周期中,流动性充裕会增加市场投机性,小盘股较高的波动性更适合投机。

目前美股"Magnificent 7"中,特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报。特斯拉业绩不及预期,Alphabet虽然整体超预期,但YouTube广告收入未达预期。这加剧了市场对科技巨头整体盈利状况的担忧。如果仅有英伟达一家受益于AI热潮,而其他公司表现平平,叠加投资风格切换,美股可能面临更多调整。

7月加密货币市场波动较大,受到多重因素影响。比特币价格最低跌破54000美元,随后突破7万美元,月底回落至66000美元附近。比特币波动率指数达到较高水平,显示市场处于多空势均力敌阶段。

特朗普在BitCoin 2024大会上的讲话引发市场短暂波动。他强调要"将美国打造成世界比特币中心",甚至表示"不会抛售一枚比特币"、"美国将建立比特币国家储备"等。然而,市场对其言论的可行性及长期影响存在分歧,反应较为平淡。

7月23日,以太坊首轮公开发售十周年之际,以太坊现货ETF开始上市交易。开盘首日净流入超1亿美元,但随后几天出现持续净流出。灰度产品持续大量流出,这与比特币现货ETF推出时的情况类似。灰度将现有ETHE信托转换为ETF,但2.5%的高额费率远超竞争对手,导致投资者大量抛售。

不过,灰度ETFE的抛盘速度很快,抛压可能快速减小。以太坊现货ETF的推出速度证明加密资产正被传统市场快速接纳,长期前景仍然乐观。

总体来看,7月市场主要受情绪主导。加密市场目前缺乏新的牛市叙事,加上与美股走势脱钩,处于较为混沌的时期。但市场已开始消化情绪,呈现螺旋式上升的修复态势。比特币价格走势向好,现货ETF持续净流入,预示更大行情可能即将到来。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性,但加密资产市场展现出独立性和韧性,有望在多元化投资组合中扮演更重要角色。本月比特币价格大幅波动,但长期趋势依旧向好。以太坊现货ETF的推出为市场注入新活力。加密市场虽面临挑战,但前景依然光明。