美国经济面临滞胀困境，全球资本市场波动加剧

近期美国经济数据显示出滞胀迹象，引发市场担忧。一季度GDP增速仅为1.6%，远低于预期；同时核心PCE物价指数超预期上涨3.7%，表明通胀压力依然严峻。这与年初市场普遍看好的"金发姑娘"经济预期形成鲜明对比。

面对通胀持续高企，美联储可能延后降息时间并减少降息幅度。然而，继续加息的可能性较小。未来随着商品价格趋稳、劳动力市场再平衡等因素影响，核心通胀有望回落。美联储官员目前整体偏鸽，暗示美国仍有政策空间应对通胀。

地缘冲突是本月资本市场波动的另一重要因素。不过，主要大国保持克制，爆发大规模冲突的可能性很小。地缘政治对金融市场的影响往往是短期的。

美股经历5个月"疯牛"后出现较大调整，纳斯达克指数一度跌至120日线。这主要反映了降息预期变化，科技股估值承压。某投行将六大科技股评级下调，认为其盈利势头面临降温。

日本股市也出现大幅回调，主要受日元贬值和美元走强影响。然而，欧洲和印度等其他市场表现相对稳定，暂未出现系统性风险迹象。

加密货币市场本月走势低迷，比特币一度跌破6万美元。目前加密市场与传统资产走势呈现高度相关性，特别是与某科技巨头股价走势相似。这反映出比特币可能已被美国ETF绑定，与其去中心化属性有所背离。

不过，香港近日正式批准6支虚拟资产现货ETF，包括3支比特币ETF和3支以太坊ETF。这预计将为加密市场带来约10亿美元增量资金。澳大利亚也计划年底推出比特币ETF。多地ETF上市有望维护比特币二级市场定价权的去中心化，使其回归电子黄金的价值本质。

总体而言，尽管美国面临经济挑战，全球金融市场尚未显现广泛危机迹象。香港等亚洲市场在加密货币领域的创新举措或将成为全球资本市场新的增长点，推动加密货币市场走向成熟规范。