2024年1月经济回顾：美股创新高，加密市场短暂承压

2024年伊始，美国经济表现亮眼。尽管通胀略有抬头可能延后降息时间，但强劲的经济数据为市场注入了信心。美股延续上涨势头再创新高，科技股特别是人工智能相关企业重新成为焦点。然而，特斯拉却面临多年来首次毛利润下滑的挑战。亚太股市表现出色，欧洲股市则相对平稳。比特币ETF如期获批，但由于部分投资者抛售压力，导致加密货币市场短期承压。随着抛售压力逐渐减弱，市场正在趋于稳定并出现回升迹象。

美国经济数据超预期

1月5日，美国公布了2024年首个重要经济指标：12月非农就业人数增加21.6万，远超预期的17.5万。这一开门红为投资者带来了信心。

然而，强劲的就业数据也引发了通胀担忧。12月美国CPI同比上涨3.4%，高于预期的3.2%，远超美联储2%的通胀目标。尽管如此，市场普遍认为不会继续加息，只是预期降息时间可能会推迟。

目前，市场对3月降息的预期概率已从75.6%降至42.4%，大多数观点认为降息可能要到年中才会开始。

美国十年期国债收益率在1月份基本呈现稳步上升趋势，反映出市场对CPI走高的预期。

其他经济指标同样表现亮眼。1月Markit综合PMI初值为52.3，制造业PMI初值达50.3，创2022年10月以来新高。四季度GDP年化季率增长3.3%，全年增速达2.5%。消费者信心指数也有所提升，密歇根大学信心指数创下一年半以来新高。

股市表现

美股三大指数中，标普500紧随道琼斯工业平均指数创下历史新高，超过2022年1月4日的前高。纳斯达克综合指数虽未创新高，但距离仅差约5%。纳斯达克100指数已率先突破历史高点。

市场焦点重回科技股，英伟达和微软再创历史新高。人工智能浪潮被视为将持续数年甚至数十年的革命性变革，已成为市场共识。回顾2023年，美股"科技七巨头"均录得可观涨幅，成为市场超额收益的主要来源。

2023年，机构投资者明显偏好大盘股。标普500指数表现强于小盘股代表的罗素2000指数。这一方面源于加息环境下对优质大盘股的避险需求，另一方面也反映了市场对科技巨头在AI领域的看好。

值得注意的是，特斯拉股价出现连续下跌，1月25日更是跳空低开低走，跌幅超12%。这主要源于其全球电动车市场领导地位正受到中国企业的挑战。特斯拉2023年毛利润总额出现多年来首次下降，比2022年下降15%，现金流也减少42%。

其他国家股市也有不错表现。印度孟买Sensex30指数创下历史新高；日本日经225指数接近1990年的高点；德国DAX和法国CAC40指数则在高位横盘整理。

加密货币市场

1月11日，11家公司的比特币现货ETF获得批准，为普通投资者提供了更便捷的比特币投资渠道。然而，市场并未如预期走强，反而出现下跌，主要原因是早期购买某基金GBTC的投资者大量抛售。

该基金从诞生之日起就是加密世界的重要机构投资者之一。最初，它以私募基金方式为投资者提供无门槛的比特币投资渠道。由于其份额长期存在溢价，吸引了众多套利者参与。2014年，该基金暂停了赎回机制，导致投资者无法赎回。

如今，该基金成功转型为ETF，早期投资者可以通过ETF方式卖出份额。这些投资者由于获利丰厚且长期无法赎回，因此出现了大规模抛售。从该基金持仓可以看出，大规模减仓正是从11日开始的。

这波抛压主要来自早期投资者，并不代表加密市场整体看法，更不代表新入场的ETF投资者观点。事实上，除该基金外，其他比特币ETF均在增持。

某大型投资银行此前估计，该基金的净流出将达到约30亿美元。在最新的研报中，该行认为"考虑到净流出已达43亿美元，我们认为获利了结阶段基本完成，对比特币的下行压力应该已经基本结束"。受此消息影响，比特币价格开始在4万到4.1万美元附近企稳，并出现一定程度回升。

虽然短期价格受各种因素影响，但牛市的根本逻辑——增量资金的涌入——是明确的。ETF为散户和机构提供了更便捷的比特币投资方式，因此对2024年牛市的预期仍然乐观。

结语

2024年开年，股市投资者感受到了积极的市场氛围，而加密货币市场则经历了一个稍显艰难的开局。目前整体市场流动性并无明显风险，美国经济保持良好态势。在这种环境下，加密货币市场有望soon恢复增长态势。随着增量资金持续流入，度过1月的调整期后，市场有望迎来新的上涨机会。