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永续合约DEX增长瓶颈:激励失效 用户流失 未来何去何从
Perp DEX赛道进入增长瓶颈期,未来发展面临挑战
近期,某知名永续合约去中心化交易所推出了新版本,但市场反应平平。这一现象反映了当前永续合约DEX赛道正面临增长困境。本文将深入分析该赛道的现状、面临的挑战及其根源,并探讨可能的解决方案和未来发展前景。
从整体来看,永续合约DEX赛道的交易量仍维持在高峰期的60%左右。然而,收费收入和用户数量的下降更为明显,日活跃用户数仅剩巅峰时期的30%左右。值得注意的是,目前的交易量数据很大程度上依赖代币激励,这与早期基于真实用户行为的增长模式有所不同。
以某知名合成资产协议的交易前端为例,其交易量在很大程度上受益于代币激励计划。每周高达60万美元的激励资金,包括来自某Layer 2网络的赠款和平台代币的增发,为其带来了可观的交易量。另一个表现亮眼的前端平台也采用了类似的激励策略。
尽管交易激励带来了交易量的增长,但从活跃地址数来看,真实用户的参与度并不高。一些平台的交易量是其他平台的三倍,但活跃地址数却只有三分之一左右。这种现象背后隐藏着一个问题:专业团队通过刷单将交易量提升到很高的水平,导致平均激励水平较低,对散户的吸引力有限。
由于无法有效吸引真实用户,这些平台难以实现良性的自然增长。在市场行情好的时候,人们关注数据喊单;但当市场降温时,问题就会暴露出来。这一困境源于链上真实用户识别的难题。如果简单地将一个地址等同于一个用户,就会出现大量撸毛党和工作室刷单的情况。
既然无法通过交易激励高效吸引用户迁移,那么提升用户体验、降低准入门槛似乎成为了一个可行的方向。例如,最近颇受欢迎的机器人交易赛道,通过即时通讯软件前端和托管模式,大大提升了DEX的用户体验,降低了门槛,帮助普通用户参与小市值代币交易。
然而,机器人交易赛道目前主要集中在短周期、重视早期优势的小市值代币上,这是中心化交易所天然劣势的领域。而在主流代币的合约交易方面,去中心化平台相对中心化交易所并没有明显优势。
除了机器人交易,去中心化钱包的功能升级也是一个值得期待的方向。例如,通过账户抽象(AA)钱包模式提升交易体验,但这一过程可能需要较长时间才能见效。
总的来说,永续合约DEX赛道目前面临用户增长瓶颈,交易量中依赖激励的成分较大。主要挑战包括增长手段效率低下,无法通过简单的激励措施获得真实用户增长;以及用户体验和准入门槛难以快速降低。未来,随着机器人交易和AA钱包等基础设施的完善,这些问题可能会得到一定程度的改善。
值得注意的是,从机器人交易赛道的发展可以看出,基础设施层面的收益未必高于消费者服务层。在基础机制同质化的情况下,做好用户服务和运营可能带来更大的收益。这一趋势reminiscent of过去永续合约发展历程,最终的赢家往往是能够提供最佳用户体验的平台。