XRPFi新概念或将激活XRP巨额市值，补足生态DeFi短板

近日，XRP Ledger Apex 2025大会在新加坡举行，会上提出的"XRPFi"概念引发了广泛讨论。XRPFi是XRP与去中心化金融（DeFi）的结合，被认为是激活XRP这一老牌加密资产、推动XRPL和Ripple生态发展的新途径。

XRP作为加密市场的重要资产之一，目前市值约1344亿美元，是除比特币外市值最高的非智能合约类加密货币。XRP在传统金融领域凭借快速、低成本的跨境支付能力获得了稳定应用。然而，在链上领域，XRP长期缺乏智能合约支持，难以融入主流DeFi生态，这一结构性矛盾逐渐成为关注焦点。

随着对Ripple的诉讼暂停、Ripple稳定币RLUSD市值接近3.9亿美元，以及市场对XRP ETF的持续猜测，投资者对XRP未来的期待逐渐升温。部分机构与散户开始关注XRP如何通过DeFi获得收益、提升资产使用效率，推动了"XRPFi"概念的诞生和发展。

Flare Network：XRPFi的关键基础设施

在当前XRPFi的发展中，Flare Network被视为关键基础设施提供者。XRP Ledger（XRPL）虽然在速度和稳定性方面表现优秀，但在DeFi所需的可组合性和合约功能方面存在天然限制。因此，Flare选择从技术上为XRP赋能，成为当前连接传统XRPL与多链DeFi生态的核心引擎。

Flare是一个兼容EVM的L1区块链，专为实现多链互操作性设计。其FAssets协议可将非智能合约资产如XRP映射为FXRP，使其具备合约调用能力，从而无缝接入去中心化借贷、交易和衍生品协议。借助这一机制，XRP持有者可参与包括质押、流动性挖矿等在内的主流链上收益活动。

此外，Flare还引入了USD₮0稳定币，作为基于LayerZero的OFT（Omnichain Fungible Token）标准发行的原生资产，具备跨链原生互操作性。与XRP配对后，USD₮0不仅可用于构建交易深度池和借贷抵押物，还可连接至市值超过1550亿美元的USDT生态，为XRPFi生态注入高流动性的"资本底座"。

据官方数据，Flare生态近期增长显著：截至6月10日，TVL突破1.57亿美元，主要得益于USD₮0的上线，目前USD₮0的供给量约为9210万美元。若拉长时间看，2024年2月至2025年2月期间，Flare的TVL同比增长超过400%。同时，Flare也集成了多个与XRPL兼容的钱包工具，进一步降低用户进入门槛。

Flare将其XRPFi体系形容为"飞轮模型"：以USD₮0提供资本来源、FXRP实现合约可组合性，二者配对带来流动性，进而带动更多DeFi应用和真实场景，从而反哺XRP的长期生态价值。

未来，Flare还计划将其他非智能合约资产带入平台，拓展其在DeFi领域的使用场景。

Doppler Finance：构建XRPFi收益矩阵

在Flare构建链上兼容性的同时，Doppler Finance则围绕XRP设计了一整套收益机制，试图补全XRP过去在生息和金融产品方面的空白。截至6月8日，该平台吸引超过3000万美元TVL，成为XRPFi赛道的重要参与者之一。

Doppler Finance提供两类主要的收益产品：CeDeFi收益与链上DeFi策略。前者主要通过机构级托管和量化操作进行资产管理，后者则探索包括借贷、稳定币策略和质押在内的链上收益场景。

在CeDeFi模式下，用户将XRP存入专属地址，资产由托管商保管，并按计划转移至交易平台开展量化策略，如套利、基差交易等。收益通过链下结算后回流至用户账户。

而在链上收益方面，Doppler正积极对接XRPL侧链生态，包括兼容EVM的网络与新兴协议。其策略包括：

1. XRP借贷：通过将XRP存入审计合规的借贷协议，获得利息或原生奖励。借款人以其他资产作为抵押，平台自动管理清算流程，确保安全性。
2. 稳定币收益策略：将XRP作为抵押借出稳定币，再部署至稳定币收益协议中。Doppler采用保守LTV比率，动态调整仓位，以实现低风险收益。
3. 流动性质押与杠杆策略：用户可在特定LST池中进行一键杠杆质押，尤其围绕一些侧链代币。该机制通过自动化合约简化繁琐操作流程，提高用户体验。

为了进一步降低风险，Doppler Finance正在构建风险隔离型借贷市场，允许不同资产池独立运作，从而避免高波动资产拖累整体系统稳定性。除了包含XRP、USDC等主流资产的核心池外，Doppler Finance还计划推出多个隔离市场，包括专为杠杆收益农业设计的LST池，以及包含生态中的游戏代币的隔离市场。

由于XRPFi涉及资产跨链、托管与高阶策略执行，其安全机制成为项目设计的重要一环。当前，Doppler Finance采用多层风控机制。

在资产托管方面，平台选用业内头部服务商，并通过冷钱包管理、链上验证、破产隔离等手段确保资产安全。量化操盘方面，平台则采取多策略、多团队合作模式，并将大部分操作设计为"借贷合约结构"，确保本金在非极端情况下可收回。

此外，据官方介绍，所有合作操盘方需通过严谨尽调，包括历史业绩、策略稳定性、AUM规模与财务风险等维度评估，筛选具有资质的机构参与。

XRPFi：填补DeFi市场空白，仍处早期阶段

随着以太坊DeFi生态的内卷，市场正将目光转向尚未被充分激活的高市值资产。XRPFi的出现正填补了XRP长期以来"高市值、低链用"的空白。XRPFi通过Flare网络的FAssets协议等技术实现，让原本缺乏智能合约能力的XRP得以进入DeFi生态。Doppler Finance正在构建包括CeDeFi收益、流动性质押等一整套可持续的收益机制，不仅具备真实路径，还投入资源提升安全性与用户体验。

从逻辑上看，XRPFi的发展回应了激活XRP和Ripple生态发展产生的迫切需求。但需指出的是，当前XRPFi生态仍处于早期阶段。Flare与Doppler的产品路线虽较为清晰，但整体用户规模、流动性深度、协议成熟度仍有待验证。旧资产融入新叙事，前景如何？这个问题的答案还需要时间来验证。