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美国9月CPI数据将至 三大情景或引发市场剧烈波动
美国9月CPI数据即将公布,市场反应或将剧烈波动
近期,美国通胀数据引发美股市场大幅波动。核心消费者价格指数(CPI)的环比数据每变化0.1%都可能对市场产生显著影响。即将于本周四公布的9月美国CPI数据可能再次引发市场震荡。
CPI数据的重要性
目前,美联储正全力以赴稳定物价,为降低通胀甚至不惜牺牲就业市场,这凸显了每一项通胀数据的关键作用。
CPI作为衡量实际通胀的指标,是观察物价上涨的首选工具。虽然个人消费支出指数(PCE)是美联储偏好的通胀指标,但由于其公布时间滞后,CPI实际上成为了评估物价水平的主要参考。
在CPI的构成中,核心CPI比总体通胀数据更受关注。尽管全球政界对燃油价格变化极为敏感,但市场和美联储更关注潜在通胀趋势。自今年3月美联储开始加息以来,CPI的环比变化较同比变化更受瞩目。
欧元/美元自2021年以来的变化区间图也清晰地展示了通胀对市场的影响力。
9月CPI预期及可能情景
据市场预测,美国9月份核心CPI环比可能增长0.5%,虽低于8月的0.6%,但同比增幅或达6.6%,远超美联储2%的目标,且高于8月的6.3%。美联储希望看到潜在通胀以持续且显著的方式降至2%或更低水平。
针对即将公布的9月CPI数据,可以预见三种可能的情景:
符合预期: 若核心CPI环比上升0.5%或0.4%,符合预期,可能暗示物价上涨和加息周期接近尾声。然而,即使是0.4%的环比增长,同比增幅仍高达5%,表明通胀仍处高位。市场可能会短暂松口气,美元多头或选择获利了结。但在初始反应后,投资者可能重新审视数据含义,美联储官员或重申通胀仍高,需进一步加息的立场。这可能为买入美元创造新机会,11月再度加息75个基点的可能性仍然很大。
低于预期: 若核心CPI环比增幅为0.3%或更低,可能引发美股大涨和美元大跌,这正符合美联储的期望。这将表明8月0.6%的增幅是一次性现象,债券市场可能开始消化11月仅加息50个基点的预期。但考虑到供应链紧张和利率上升对抵押贷款的影响,此情况发生的概率中等。
超出预期: 如果核心CPI环比增幅再次达到0.6%或更高,将表明7月的0.3%低增幅是特例。市场可能再次预期11月加息100个基点左右。若数据达到0.7%,可能引发大规模美元买盘和美股崩盘。尽管分析师认为这种情况可能性较低,但由于其潜在风险最高,不能完全排除。
结语
考虑到市场上周对非农就业数据反应平淡,而前两次CPI数据公布后都引发了剧烈市场波动,本周四的9月CPI数据公布无疑将成为市场焦点,其影响力不容小觑。