行情短暂停滞，减半预期或将提振市场

近期加密货币市场与股票等风险资产一同呈现下行趋势,主要受美联储对降息持谨慎态度的影响。在此背景下,黄金表现亮眼,价格创下新高。这主要归因于央行增加购买、地缘政治风险加剧以及再通胀担忧等因素。

比特币作为"数字黄金"的定位日益巩固,可能吸引新的投资者群体。相较于之前的周期,我们预计即使在价格波动期间也会出现更多积极买入。美国现货比特币ETF的推出拓宽了资金渠道,有助于抑制波动性。这一点从比特币期货未平仓合约的增长中可见一斑,CME比特币期货未平仓合约已超过990亿美元,占期货市场总额的三分之一以上。

我们认为,ETF释放的资本可能是2020-2021年周期以来市场结构最根本的变化。结合即将到来的比特币减半(预计4月20-21日左右)等积极因素,我们对第二季度市场表现持建设性看法。

Maker协议近期表现突出,主要得益于3月13日发布的Endgame计划。该计划包括四个主要阶段,涉及代币重塑、治理激励更新、建立资产桥等多项变革。市场对未来可能的空投也有所期待。我们认为,Maker等成熟DeFi协议正在通过创新来充分利用其品牌和市场份额优势。

然而,Maker快速推进的治理变革也引发了争议。一些人认为变革速度过快,增加了风险。Aave等协议甚至考虑取消DAI作为抵押品的资格。这或许预示着去中心化稳定币市场的变革。尽管去中心化稳定币数量和市值不断增加,但增速仍落后于中心化稳定币。USDC和USDT的市场份额已增至90%。

过去一周,加密货币市场相对平静。比特币在2000美元区间内窄幅震荡,美国现货ETF资金流入虽为正值但已放缓。整体交易量继续下降,多头风险偏好有所下降。即将到来的比特币减半可能成为价格上涨催化剂,但仍需应对整体市场疲软的挑战。

展望未来一周,市场将关注美国CPI数据、欧央行利率决议等重要经济指标,以及摩根大通等金融机构的财报。这些因素可能对加密货币市场走势产生影响。

总的来说,尽管短期内市场表现平平,但比特币减半等积极因素仍有望在未来一段时间内提振市场情绪。投资者应密切关注宏观经济数据和机构动态,合理把握投资机会。