预言机赛道：寻找第二增长曲线

预言机是区块链系统中的一种服务机制,用于将链外数据引入智能合约,是区块链世界的基石之一。预言机项目的核心竞争力主要体现在以下四个方面:数据获取的全面性与可信性、独家数据的获取与价值捕获、验证机制的安全性与去中心化、传输效率与网络鲁棒性。

预计到2030年,预言机赛道的整体市场规模应在138亿美元至231亿美元之间。某预言机项目是预言机赛道的绝对龙头,其数据源丰富,项目合作广泛。另一项目在传输速度和金融数据的获取上拥有优势。还有项目是目前唯一拥有推送和拉取两种喂价方式的预言机。

未来,预言机将不再过度依赖为DeFi项目提供喂价服务,真实世界资产(RWA)有望成为预言机赛道强劲的第二增长曲线。分布式物理基础设施网络(DePIN)、人工智能(AI)、去中心化科学(DeSci)业务在未来有机会与预言机的数据服务相结合,成为预言机收入增长的新动能,让行业增长从2到N。

预言机的发展历程

2014年及以前:去中心化预测市场出现,预言机需求初现。

2015-2016年:以太坊联合创始人提出预言机概念,首个去中心化预言机服务推出。

2017-2018年:某项目成立,提出去中心化预言机网络(DON)概念,旨在解决单点故障问题。

2019-2021年:去中心化金融(DeFi)爆发,预言机成为核心外部数据服务商。多个预言机项目相继推出,竞争格局初现。

2022-2023年:预言机服务向多链、多场景扩展。某项目推出跨链互操作性协议(CCIP),支持跨链数据传输和智能合约交互。另一专注于金融数据的预言机项目主网上线,吸引多家传统金融机构参与。

2024-2025年:预言机服务从DeFi扩展到游戏、非同质化代币(NFT)、保险等领域。DePIN应用开始对物联网预言机有更多需求。AI与预言机结合,探索智能合约自动化执行的新场景。

预言机赛道市场规模

截至2024年底,预言机项目的总市值为105.5亿美元,占DeFi总市值(912.68亿美元)的11.8%。相比2021年初预言机市值曾一度占DeFi的25%以上,这一占比已有明显下降。这种变化的核心原因在于再质押等新模式扩展了DeFi的行业边界,但与其它固有的DeFi细分赛道相比,预言机的"必要性"依旧稳固。

基于某研究机构对DeFi市场的预测(2025-2030年复合年增长率约为53%,2030年市值将达2,310亿美元),本文引入了"占比平稳"与"占比下降"两种假设场景来测算预言机市场空间:

• 乐观情形:预言机市场规模能够维持在DeFi市场规模的10%,则到2030年将达到231亿美元。

• 中性情形:预言机市场规模保持在DeFi市场规模的6-8%,则到2030年将为138-184亿美元。

预言机赛道的主要项目

目前预言机行业的格局可以用一家独大来形容。在代币市值和总保护价值(TVS)方面,某项目均为该赛道的绝对领先者。截至2025年3月,该项目的TVS为310亿美元,占整个预言机赛道总TVS的53.3%,代币市值则为96亿美元,占整个预言机赛道总市值的76.9%。除此之外,其他几个项目也凭借着在低延迟、验证机制、数据获取方面的优势,在预言机赛道中占据着一席之地。

某领先预言机项目

该项目创立于2017年,是最早的预言机项目之一。它提供喂价(Data Feed)、自动化(Automation)、可验证随机函数(VRF)、跨链操作(CCIP)等服务。2024年,从收入构成来看,喂价服务收入占项目收入的比例最高,占累计收入的95%,其主要的服务对象是DeFi协议;另外三类服务的收入占比总计5%。自动化服务和跨链服务的收入占比均为2%,随机数生成服务收入占比不足1%。

喂价服务

喂价是预言机最传统的服务之一。该项目的喂价服务不直接从第三方API获取价格,而是通过数据节点的方式获取数据。以某借贷平台获取ETH/USDT实时价格为例,用户在链上的交易请求将触发智能合约,该合约会调用预言机服务来获取最新的价格数据。预言机并不是直接从单一数据源获取信息,而是通过多个独立节点从多个优质数据聚合商处获取数据,节点对这些数据进行本地聚合与清洗后提交至链上。

随后,聚合合约会对所有节点上报的数据再次进行筛选与加权平均,得出一个最终的链上价格供智能合约调用。这一过程中,预言机节点由独立运营商组成。借贷平台使用该价格数据后,会通过智能合约向预言机网络支付代币作为服务费用。

自动化服务

自动化是该项目另一个重要的创收业务。2021年该项目发布了交易自动化服务。这是外部账户(EOA),可以在一定经济激励下触发智能合约基于预定义的条件执行。它会使用链下计算来执行与链上同样的智能合约函数。一旦函数返回值为true,则它会发起一笔链上交易,调用链上智能合约函数。在实际应用中,它可用于在特定事件触发下自动执行操作,例如铸造NFT、重平衡流动性供给、收益聚合与贷款偿还等。

2024年该项目推出了自动化服务2.0版本。它在去中心化链下计算中引入了密码学共识,将区块链网络中昂贵的计算验证转到链下网络。开发人员能够提高其dApps的运行时间,降低成本,简化用户体验。Gas费的节省以及计算性能的提升会让更多的开发者选择这一方案。

跨链协议

2021年该项目发布了跨链互操作性协议,是跨链协议新的开源标准。该协议为智能合约开发者提供了具有计算能力的通用基础架构,能够跨越各个区块链网络传输数据和智能合约指令。它将成为各种跨链服务的底层协议,其中包括可编程通证桥,用户可以将通证安全高效地转移到任何区块链网络中,并具有可扩展性。

可验证随机函数

可验证随机函数是一种加密函数,基于数据输入生成伪随机数并附上一份证明,任何人都可以对其进行验证。该项目采用了某种可验证随机函数(VRF)。它会针对每一个随机数请求生成一个或多个随机数,并附上一份随机数的加密证明。这份证明会被发布到链上并在链上得到验证,验证通过后才会使用随机数。该功能已覆盖以太坊、Polygon、BSC在内的的多个区块链网络,2022年2月,V2正式上线,是全新升级版本,其拥有更强大的性能以及更高的安全性。

企业隐私数据服务

该项目作为最早的预言机项目之一,在喂价业务已经形成比较强护城河的情况下,其它业务的拓展并没有停滞不前。自动化、跨链协议、可验证随机数等方面都有明显的增长。此外,有大量的实体企业,需要隐私数据的点对点传输。为满足这一需求,有大量创业公司专攻隐私数据,方法包括多方安全计算(MPC)、零知识证明(Zero Knowledge Proof)、同态加密(HE)、可信执行环境(TEE)、联邦学习等。该项目强大的验证网络可以保障隐私数据传输的安全性和时效性。

该项目可以为企业提供机会向区块链环境出售数据和API服务,并实现隐私数据上链、在链下计算合约逻辑以及在链上交易隐私数据等各种功能。2024年11月,该项目宣布与环球银行金融电信协会(SWIFT)和瑞士银行巨头瑞银集团(UBS)完成了一项试点计划。该试点项目测试了各方之间的代币化资金结算,包括传统金融系统在不使用加密货币的情况下与数字经济互动的选择。

其他重要预言机项目

相较于上述项目和其他预言机赛道的前辈,某项目直到2021年才完成项目上线。预言机是某高性能公链这一宏大叙事中的关键一环,不仅是链上交易,包括DePIN、AI、低延时支付等叙事都需要预言机作为支撑。该项目也是某基金会重点扶持的项目。价格更新频率快,是该项目的重要标签之一。

该项目共支持65条公链,是支持公链最多的预言机之一。但其主要的喂价服务仍然发生在某链上。根据数据分析,该项目和另一领先项目在以太坊和某链上的交互数都已经形成了一定的壁垒,各自都很难在对方的公链扩大市场份额。

喂价服务

从前文提到的预言机竞争力模型来看,该项目喂价服务的竞争力主要体现在其数据的低延迟和独家性两方面。该项目在喂价方面并未设置节点服务商这一角色,包括某些金融机构均为其一级数据供应商。该项目喂价服务针对EVM链、某链、某链等不同类型的公链提供了相应的SDK。用户安装好SDK后即可调用该项目的喂价服务。

随机数生成服务

该项目的随机数生成产品是其推出的随机数生成服务。生成随机数的原理与其他项目的随机数生成服务类似。该产品的随机数生成仅几行代码即可完成,使用服务的用户需要调用某合约的特定方法,该方法要求用户以Gas Token的方式支付费