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美国酝酿稳定币法案 算法稳定币恐遭禁
美国拟出台稳定币法案,多类稳定币或受影响
随着Terra/UST算法稳定币体系的崩塌,美国对稳定币的监管态度日益严格。近日,有消息称美国众议院正在酝酿一项针对稳定币的法案,其中包含对类似TerraUSD(UST)的算法稳定币实施禁令的内容。
根据该法案草案,创建或发行新的"内生抵押稳定币"将被视为非法行为。这一定义涵盖了那些能以固定货币价值进行转换、赎回或回购,且依赖同一发行方的其他数字资产来维持固定价格的稳定币。
"内生抵押稳定币"通常指使用发行方自创的资产(如治理代币)作为抵押品来发行稳定币的机制。这种模式在牛市中可能导致抵押品价格和稳定币数量的螺旋上升,而在熊市中则可能引发清算导致的死亡螺旋。Terra/UST的失败正是这种机制风险的典型案例。
各类稳定币面临的监管风险如下:
超额抵押类:如Synthetix的sUSD,虽有自身风控机制,但仍符合"内生抵押稳定币"的定义,可能面临监管。
类Terra机制:如Neutrino Protocol的USDN,其机制与Terra相似,可能会受到监管影响。而USDD因抵押品充足多样,暂时避免了这一问题。
部分算法稳定币:如Frax,尽管当前抵押率较高,但其机制中包含算法部分,可能仍属于法案针对的对象。
法币抵押型:新法案为银行和信用合作社提供了合法发行法币支撑稳定币的渠道,但需接受相关监管机构的监督。
其他去中心化稳定币:如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD等主要以ETH为抵押的稳定币,目前尚不清楚在新法案中的合法性。
对于去中心化稳定币,新法案可能会影响许多相对安全的项目。而对中心化稳定币,法案明确了监管机构,银行发行稳定币的趋势可能会增加。
值得注意的是,该法案目前仍处于草案阶段,最快可能在下周进行讨论,其内容仍有可能发生变化。距离正式生效还需要一定时间,行业参与者应密切关注后续发展。