稳定币发展新机遇：监管明朗化引发市场竞争与创新

稳定币是一种通过智能合约标准化实现的代币，其价值与法定货币（通常是美元）挂钩。然而，它们既不等同于法定货币，也不同于中央银行数字货币（CBDC）。

在政策态度上，美国前政府对稳定币持友好态度，认为它们有助于巩固美元的全球主导地位。相比之下，该政府对CBDC持反对意见，担心它可能会加强政府权力并侵犯个人自由。与此形成对比的是，欧盟和中国倾向于支持CBDC，同时对稳定币采取较严格的监管立场。

随着美国稳定币监管框架的逐步明晰，稳定币网络有望与现有美元体系深度融合。这将引发稳定币领域的激烈市场竞争，多家知名金融机构已经开始布局这一领域。

稳定币的主要功能包括价值存储、交易媒介和支付工具，这些功能基本源自于其锚定的法定货币。然而，稳定币独有的快速确认和可编程特性，使其在跨境流通和清算结算方面的效率远超传统的SWIFT系统。目前，稳定币的年度结算规模已经是主流支付网络的两倍。

稳定币发展经历了两个阶段。在2018-2019年的第一波浪潮中，项目方过于关注牌照和资产端，忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目失败。而当前的第二波浪潮，由于监管框架逐渐明确，项目方更加注重资产规模、流动性网络效应和用户体验。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目，市场上还会涌现出众多新兴稳定币项目。对于普通投资者而言，主要有两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对来说更适合大多数人。

稳定币基础设施项目主要分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类则致力于开发稳定币的新应用场景。这些项目为稳定币生态系统的发展提供了重要支持。