深入解析Move生态的集中流动性协议

Cetus是Move生态中的先驱者，为DeFi用户提供了一套基于集中性流动性的交易和流动性协议。该协议采用类似Uniswap V3的算法，同时结合SUI生态的特性，开发出独特的可组合功能。

DEX的服务对象

链上加密交易市场虽然规模相对较小，但增长迅速。这个市场的显著特征是大量低流动性、低市值的资产，这些资产对价格发现有强烈需求。因此，DEX的首要任务是为流动性提供者（LP）服务，通过改善价格发现机制来吸引流动性。

LP在不同交易场景下的需求各不相同。主流资产的LP更注重获得更多手续费收入和减少无常损失，而长尾资产的LP则需要更经济、可控、灵活的市值策略。

长期来看，资本效率更高的V3模式是大势所趋。然而，由于需求的差异，Uni V2和V3能够并存。市场必然会孕育出能同时满足这两种需求的平台，而在SUI这样的新兴生态中，Cetus无疑是最有潜力的候选者。

Cetus：Move生态的集中流动性先锋

Cetus目前已经开发了包括Swap、无许可流动性池、跨链桥在内的完整产品线。

集中流动性

Cetus采用了类似Uniswap V3的集中流动性做市算法。LP可以在同一池子中创建多个头寸，通过设置不同价格区间来实现自定义策略。这种机制能让LP获得更多交易手续费，提高资本效率。

无许可建池

Cetus允许用户自由创建流动性池，项目方可以无需许可即在平台上发布新代币。这一特性有助于吸引早期项目，快速形成对长尾资产的定价权。

灵活的交易手续费

平台提供了多个交易手续费等级（0.01%、0.05%、0.25%、1%），允许市场自主寻找最佳的流动性分配方案。这种设计为LP和交易者提供了更大的灵活性。

仓位自动管理

用户可以设置止盈单和限价单等操作。此外，还可以使用第三方头寸管理器，降低流动性管理的难度，尤其适合长尾资产的LP。

可组合性

Cetus支持高度可组合性，其他项目可以通过集成Cetus SDK快速访问其流动性。

跨链桥

基于Wormhole的跨链桥支持近20条公链的资产安全、便捷跨链。

代币经济模型

Cetus采用xToken经济模型。用户通过持有CETUS token和xCETUS可以获得协议收益分成，确保了社区与协议利益的一致性。

Cetus团队的优势

Cetus团队拥有成熟的集中流动性做市算法开发经验。在非EVM高速链上，CLMM赛道的竞争者相对较少。未来CLMM类型DEX的竞争将更多地集中在运营方面。

Cetus团队不仅有可靠的产品，还具备强大的生态内BD能力和持续的运营叙事能力。这些优势使得Cetus有望在SUI生态中获得CLMM基础设施龙头的地位。

集中流动性协议催生的DeFi创新

LP自动化流动性管理协议

这类协议可以帮助LP自动执行做市策略，减少无常损失风险。它们还能实现单边资产LP挖矿，为LP提供者发行ERC20的LP代币等创新功能。

新型机枪池和杠杆挖矿

CLMM算法下，资金优势被放大，专业机构可以实现更多定制化策略。机枪池可以采取主动型的稳健策略获取收益，这对大体量用户有巨大价值。

新型衍生品体系

开发可以对冲LP做市风险的衍生品，缓解项目恶意砸盘导致的LP利益受损，是一个值得关注的方向。

结语

Cetus团队展现出成熟的产品交付能力、强大的生态间BD能力和运营能力。他们对DEX这一产品和赛道有深刻独到的理解。在SUI这样一个独特的生态赛道内，Cetus有很高的潜力成为行业龙头。