2024年加密市场的狂潮：比特币的崛起与机遇

2024年，加密货币市场迎来了前所未有的繁荣，其中比特币的表现尤为引人注目。仅在过去一个月，比特币就实现了超过50%的涨幅。这种异常火爆的市场行情背后究竟有何原因？这种疯狂还能持续多久？让我们深入分析一下。

任何资产价格的上涨都离不开供给减少和需求增加这两个基本因素。我们将从供给和需求两个方面分别进行剖析。

随着比特币持续减半，供给方面对其价格的影响逐渐减弱，但我们仍需关注潜在的抛售压力：

供给侧分析

在供给方面，根据共识机制，新产生的比特币数量不到200万枚。而且，即将到来的减半事件将进一步降低新增供应量。观察矿工账户持有量，长期保持在180万枚以上，表明矿工没有明显的抛售意愿。

另一方面，长期持有者的比特币数量持续增长，目前约为1490万枚。真正高流通性的比特币数量相对有限，市值不到3500亿美元。这也解释了为什么日均5亿美元的持续买入能够推动比特币价格如此迅速地上涨。

需求侧分析

需求的增加主要来自以下几个方面：

1. ETF带来的新增流动性
2. 富裕群体持有资产价值的增长
3. 金融业务相比短期投机更具吸引力
4. 对于基金而言，错过比特币的机会成本高于买入风险
5. 比特币作为市场关注的核心

ETF：比特币本轮牛市的独特催化剂

比特币通过SEC的ETF审批，获得了进入传统金融市场的资格。合规资金终于可以合法流入比特币市场，而且在加密世界中，传统金融资金只能流向比特币。

比特币的通缩特性使其容易形成投资热潮。只要基金持续买入，价格就会不断上涨，持有比特币的基金业绩表现优异，就能吸引更多资金进入，形成良性循环。而未持有比特币的基金则面临业绩压力，甚至可能面临资金流出。这种模式在华尔街的房地产市场已经运作多年。

比特币的特性更适合这种投资游戏。过去一个月，每个交易日平均净买入不到5亿美元，就带来了超过50%的市场涨幅。这在传统金融市场中只是微不足道的交易量。

ETF还从流动性角度提升了比特币的价值。2023年全球传统金融市场规模（包括不动产）高达560万亿美元，这说明现有的流动性完全能够支撑如此庞大的金融资产。比特币的流动性虽然远不及传统金融资产，但传统金融的接入无疑会为比特币创造更高估值的流动性环境。值得注意的是，这种合规流动性只能流向比特币，而不能流向其他加密资产。比特币已经不再与其他数字加密资产共享同一个流动性池。

更高的流动性意味着资产具有更高的投资价值。只有能够随时变现的资产，才能承载更大的财富。这就引出了下一个观点：

富人偏好的比特币必然越来越昂贵

根据市场调研，加密货币领域的亿万富豪在牛市中往往大比例持有比特币，而中产阶级或以下的投资者持有比特币的比例通常不超过其投资组合的1/4。目前比特币市值占整个加密市场的54.8%。如果您发现身边同层次的人持有比特币的比例远低于这个数字，那么比特币很可能主要集中在富人和机构手中。

这里引入一个现象：马太效应——富人持有的资产往往持续增值，而普通人持有的资产可能会贬值。如果没有政府干预，市场经济自然会出现马太效应，导致贫富差距扩大。这不仅是因为富人可能更聪明、能力更强，还因为他们天生拥有更多资源。聪明人和有用的资源自然会围绕这些富人寻求合作机会。只要一个人的财富不是纯粹靠运气获得的，就能形成财富积累的正向循环。因此，符合富人审美和偏好的资产往往会变得更加昂贵，而符合普通人审美和偏好的资产则可能变得更加便宜。

在加密货币市场，富人和机构可能会利用非主流币作为从普通投资者手中获利的工具，而将流动性较高的主流代币作为价值储存的工具。财富可能会从普通投资者涌入小币种，被富人或机构收割后，再流入比特币等主流币。随着比特币流动性的不断提升，它对富人和机构的吸引力也会越来越大。

比特币价格不是关键，关键是能否占据比特币金融市场份额

SEC批准比特币现货ETF后，引发了多层面的市场竞争。包括多家知名金融机构在美国争夺ETF市场领导地位。在全球市场，新加坡、瑞士、香港等多个金融中心也纷纷跟进。虽然机构砸盘的可能性存在，但对于短期积累的少量比特币，在全球流动性充裕的环境下，抛售后能否回补仍是未知数。

此外，失去ETF背书的比特币现货不仅会导致发行机构失去手续费收入，还会丧失对比特币定价的话语权。相应的金融市场也将失去对这种"数字黄金"——未来金融体系支柱的定价权，更会失去比特币现货衍生品市场。这对任何国家和金融市场而言都是战略性的失误。

因此，全球传统金融资本形成联合砸盘的可能性较小，反而可能在不断抢筹的过程中形成投资热潮。

比特币是华尔街的"铭文"

对于低成本、高赔率的资产，适度投资不仅可以显著提高资产组合的收益率，还能控制整体风险。比特币目前在传统金融市场中的估值规模相对较小，而且与主流资产的相关性不高。因此，对主流基金来说，持有一定比例的比特币是合理的选择。

更重要的是，如果2024年比特币成为主流金融市场中回报最高的资产，那些没有参与的基金经理将难以向投资者解释。相反，即使只持有1%或2%的比特币，即便亏损，也不会对整体业绩造成太大影响，同时更容易向投资者交代。

比特币：华尔街基金经理的隐蔽投资工具

比特币网络的半匿名特性为基金经理提供了一定的操作空间。虽然主流交易平台需要KYC，但线下场外交易仍然存在。监管机构难以全面监控金融从业者的现货持仓情况。

基于前文的分析，基金经理有充分的理由撰写投资比特币的详尽报告。既然少量资金就能影响比特币价格，那么在有充分客观理由的情况下，基金经理利用公众资金为自己谋利的可能性是存在的。

项目的流量自我提升

比特币长期受益于加密货币生态中的一个独特现象：流量自我提升。

其他项目为了借助比特币的影响力，不得不树立比特币的正面形象，最终将自己运营的流量反哺给比特币。回顾所有竞争币的发行，都会提及比特币的传奇故事，讲述中本聪的神秘与伟大，声称要成为下一个比特币。这种模式使得比特币无需主动运营，就能获得被动的品牌建设。

目前，项目竞争更加激烈，比特币上有数十个Layer2项目和数千万铭文项目都在尝试借助比特币的影响力，共同推动比特币实现大规模采用。这是比特币生态首次有如此多的项目为其背书，因此今年比特币的流量自我提升效应可能比往年更强。

总结

与去年相比，市场最大的变数是比特币ETF的获批。通过分析我们发现，多重因素都在推动比特币价格上涨。供给减少，需求激增。

综上所述，比特币很可能成为2024年最具投资潜力的资产。