比特币有望在今年创造新的历史高点

近期发布的一份金融报告指出，比特币价格在2月份上涨了45%，首次自2021年第四季度以来突破6万美元大关，距离历史最高点仅差9%。

分析认为，这波上涨可能源于美国新上市ETF的大量资金涌入,以及市场对4月份比特币减半事件的预期。

在传统资产表现喜忧参半的2月份，加密货币市场却交出了亮眼的成绩单。这主要得益于新推出的现货比特币ETF持续吸引资金流入,以及一系列利好的基本面发展。

目前看来,数字资产估值面临的主要风险可能来自美联储的货币政策。2月份通胀再度抬头,这可能会将降息时间推迟到今年晚些时候甚至更晚。

从绝对回报率和风险调整后回报率来看,比特币和以太坊在2月份都是加密货币和传统金融资产中表现最出色的品种之一。

尽管全球债券市场因通胀回升而下跌,但股市大多上涨,其中中国和其他新兴市场股市领涨。虽然近年来加密货币与传统市场的相关性有所增强,但主要代币在2月份的表现再次彰显了加密资产的多元化优势。

对于比特币而言,强劲的涨势至少部分反映了新上市的美国现货比特币ETF吸引了稳定的资金流入。从1月11日推出到月底,10只现货比特币ETF累计净流入14.6亿美元。2月份净流入大幅加速,全月净流入达到60亿美元。据估计,2月份整个加密货币ETP的净流入总额高达62亿美元,是2021年10月以来月度记录的两倍多。

值得注意的是,自现货比特币ETF推出以来,美国上市的黄金ETF出现了净流出,这或许表明投资者正从一种"价值存储"资产转向另一种资产。

从现货比特币ETF的资金流入角度来看,按照当前的区块奖励率,比特币网络每天会生产约900个新币,价值约5400万美元(假设每枚币均价6万美元)。到2024年4月,比特币发行量将减半,届时每日新增供应将降至450个比特币,价值约2700万美元。

2月份,美国上市现货比特币ETF的日均净流入达2.08亿美元,远超新增供应速度。这种新需求与有限新发行之间的不平衡,可能是推动估值上升的原因之一。

尽管比特币在2月份表现不俗,但仍不及市值第二大的加密资产以太坊(ETH),后者当月上涨了47%。市场似乎正在期待3月13日以太坊网络的关键升级。

2月份表现最佳的细分市场是公用事业和服务加密货币领域,上涨了53%。该类别包括一些与人工智能(AI)技术相关的代币,部分获得了巨额涨幅。

金融加密货币行业上涨了34%。其中,去中心化交易所Uniswap的治理代币大幅升值,部分原因是该平台提议将交易费收入直接分配给质押代币的持有者。

二月份估值上涨伴随着交易量增加和各种链上指标上升,尤其是以太坊网络。例如,2月份ETH日均现货交易量达到58亿美元,创下2021年9月以来新高。以太坊网络上所有转账的价值也升至2022年6月以来的最高水平。

此外,本月稳定币总市值又增加了55亿美元。相关新闻中,稳定币发行商Circle宣布将停止支持Tron区块链上的USDC。

在比特币ETF资金流入和各种利好因素的支持下,加密货币市场今年表现强劲。然而,上一个加密周期的重要教训是,美联储货币政策和经济状况等宏观因素可能会严重影响加密资产估值。

如果宏观市场前景保持乐观,行业的诸多利好因素(包括比特币减半和以太坊即将升级)可能会推动代币价格在今年进一步上涨。比特币价格目前仅比历史高点低9%,因此今年晚些时候可能会创下新的历史新高。

相比之下,不太有利的宏观前景可能会抑制估值。2023年第四季度,比特币可能受益于美联储从加息转向降息的政策转变。如果央行确实在未来几个月降息,可能会削弱美元并支撑与美元竞争的资产(包括比特币)的估值。

但在1月份,美国通胀的稳步下降似乎在某些指标上放缓或暂停,市场开始对通胀前景走高。如果通胀持续高企,美联储官员可能会考虑将降息推迟到今年晚些时候或2025年。一般来说,美国利率上升可能对美元价值有利,对比特币可能不利。

分析认为,最有可能的结果是美国消费者价格通胀将继续下降,从而促使美联储最终降息。但加密货币投资者应密切关注即将发布的通胀报告,以及美联储3月20日下次会议上更新的政策利率指引。