以太坊与波卡质押机制对比：从原生功能到衍生品发展

以太坊上海升级即将到来，将开启质押提取功能。同时，波卡自2019年上线以来一直采用PoS机制，并陆续推出了多项质押相关工具。本文将从多个角度比较这两个公链的质押机制和现状，并简要分析其衍生品赛道的发展情况。

质押机制概览

以太坊采用权益证明（PoS）机制，每个验证人需持有32 ETH进行质押。验证人需运行一个主信标链节点和多个验证者客户端，每个客户端对应32个ETH。这些验证人被随机分配到"委员会"中，负责验证网络中的分片。以太坊2.0需要大规模的验证人集来保证可用性和有效性：每个分片至少需要111个验证人运行网络，256个验证人才能在一个时期内完成所有分片的终结。如果有64个分片，则需要16384个验证人。

波卡则采用提名权益证明（NPoS）机制，包含两个角色：运行节点的"验证人"和提名验证人的"提名人"。提名人无需亲自运行机器，但同样可获得系统奖励。NPoS使波卡所需的验证人集规模更小，每个平行链约需10个验证人，100条平行链只需1000个验证人。目前，波卡网络拥有297个验证人，预计在网络成熟期需要1000个验证人，为此推出了"验证人千人计划"以增加验证人数量。

当前质押数据分析

截至最新数据，以太坊有1644万ETH处于质押状态，质押率为14.3%，共有51.3万个验证人，质押收益率为4.32%，计入通胀后的收益率为4.55%。波卡则有5.92亿DOT在质押中，质押率达46.4%，提名人数量为45.5万个，历史质押收益率为15.39%，扣除通胀后的收益率为8.26%。

对PoS链而言，质押率越高，网络安全性越强。目前以太坊的质押率相对较低，可能是因为当前版本下质押的ETH无法提取。预计以太坊"上海"升级完成后，质押率可能会显著提升。波卡的理想质押率为50%，实际质押率大多时候维持在40%-60%之间。

锁定期与提取机制

以太坊目前质押的ETH尚不能提取，"上海"升级后将开启提取功能。届时，ETH的质押锁定期为27小时，解押后即可提取。

波卡的质押锁定期为28天，解押后可提取质押的DOT。较长的锁定期增加了协议安全性，但也可能因灵活性降低和机会成本提高而减少质押者的参与积极性。

质押门槛比较

以太坊原生仅支持自行运行验证人的质押方式，需存入32 ETH并运行全年无休的专用计算机，且需具备一定技术能力。虽然协议本身不支持质押委托，但市场上存在第三方节点托管服务，适合有资金但缺乏技术知识的用户。

波卡协议原生支持四种质押方式，按资金门槛从高到低分别为：运行验证人、直接提名、运行提名池和加入提名池。最低仅需1 DOT即可参与质押。波卡还提供"质押面板"网站，简化用户质押操作。

运行验证人需要专用计算机和技术知识，且质押的DOT数量需排名靠前才能进入活跃验证人集，目前至少需约160万DOT。直接提名允许用户选择最多16个验证人进行质押，当前获得奖励的最小绑定金额约为264 DOT。运行提名池需要200 DOT，而加入提名池仅需1 DOT即可参与质押获取奖励。

相比之下，波卡提供了更多原生质押选项，参与门槛更低，有利于吸引更多用户参与质押，提高网络的去中心化程度和安全性。

流动性质押发展现状

流动性质押衍生品（LSD）使用户既能获得质押奖励，又能保持资金流动性，提高资金利用率。用户将代币质押至流动性质押协议后，可获得相应的流动衍生品代币，用于参与DeFi等活动，同时享受质押奖励。

以太坊流动性质押占比较高，2023年第一季度约44%的质押ETH通过流动性质押进行。目前以太坊流动性质押总锁仓量（TVL）已达100亿美元，其中某大型协议占据73.42%的市场份额，另一知名交易平台占15.76%。

波卡生态的流动性质押产品TVL分布较为均衡，几个主要协议的TVL分别为1671万、1414万、1210万和749万美元，总计约5044万美元。相较于5.92亿DOT的质押总量，波卡的流动性质押普及率仍然较低，市场潜力巨大。此外，基于波卡平行链开发的流动性质押产品在跨链集成方面具有一定优势。

总结

以太坊和波卡在质押机制、质押率、收益率、锁定期、参与门槛和流动性质押发展等方面各有特点。波卡的质押率较高，提供了多种原生质押选项，参与门槛较低。而以太坊的流动性质押市场发展迅速，规模可观。随着以太坊上海升级的临近和波卡生态流动性质押的进一步普及，两者的格局可能会发生较大变化，值得持续关注。