光模块企业拟发行可转债扩产，把握AI发展机遇

某光模块企业近日公告计划发行可转换公司债券，募集资金不超过18.8亿元。募集资金主要用于两个项目:成都高速率光模块扩建项目(9.6亿元)和泰国高速率光模块新建项目(9.2亿元)。

随着全球算力需求快速增长，作为连接服务器、构建AI算力集群关键部件的光模块需求激增，尤其是海外市场。AI应用对光模块的性能、质量和供应稳定性提出了更高要求。近年来，国内领先企业凭借优质产品和稳定供应，在全球高端光通信市场取得突破。在AI时代，中国光模块产业能否提供稳定、大量的产能，将影响全球AI发展速度。光模块作为AI核心环节的产能储备，不仅关乎企业发展，更关系到中国在全球高端制造业的话语权。

该企业此前于2020年12月完成16.5亿元融资，用于高速光模块产能建设。这轮融资后新增产能，成为公司在全球AI浪潮中把握机遇的关键。融资后，公司2021年和2022年摊薄ROE持续增长，2023年借助新产能抓住AI机遇，走出行业低谷。作为行业龙头，公司对产业周期和产能需求把握精准，预计此轮融资将进一步提升经营质量和行业地位。

近期海外AI发展持续加速，从新产品发布到模型能力提升。产业层面也在发生变革，某芯片巨头计划进军以太网市场，预计相关产品线将在一年内成为数十亿美元规模。另一家AI公司则计划推出超级计算机，为新版聊天机器人提供算力支持。多家科技巨头持续投资AI基础设施。这些变化为国内光模块龙头带来更多发展机会。

预计在AI需求推动下，高速光模块市场空间将进一步扩大，高速产品有望加速放量。该公司2024-2026年净利润预计为15.28、22.45、29.98亿元，对应PE为40.3、27.4、20.5倍。本次可转债发行为初步方案，具体转股价等信息尚未确定。

需注意的风险包括AI发展不及预期、算力需求低于预期以及市场竞争加剧等。