以太坊生态发展的瓶颈与未来展望

近期，围绕以太坊的讨论再次成为社交网络的热点。这波讨论主要源于两个因素：一是Vitalik与ETHPanda的访谈在中文社区引发广泛反响，二是相较于Solana，以太坊对比特币的汇率持续下跌，引发了普遍不满。针对这一现象，本文将分享一些个人观点。

总体而言，笔者认为以太坊的长期发展前景仍然乐观。市场上目前尚无直接竞品能与之匹敌，因为以太坊的核心定位是"去中心化的执行环境"，其中"去中心化"才是关键所在。然而，当前以太坊发展遇到的瓶颈主要有两个方面：

首先，Restaking赛道对主流技术发展路径Layer2造成了资源分流，影响了以太坊生态的资源分配。由于Restaking的核心机制无法为ETH创造增量需求，直接导致应用端无法获得充足的发展资源和用户关注，推广和用户教育陷入停滞。

其次，以太坊生态中的关键意见领袖正在形成一个固化的利益阶级，阻碍了创新动力。开发者生态缺乏足够的激励，创新自然显得乏力。

Restaking对以太坊生态资源的分流

以太坊的官方发展路径一直是通过分片技术（Sharding）构建一个完全去中心化的执行环境，简单来说，就是一个完全分布式、不受任何单方控制的云平台。应用可以通过竞价方式获取计算和存储资源，所有资源完全由市场供需关系调控。

考虑到技术复杂度，社区最终选择了以Rollup-Layer2方案作为主流方向。在这个方案中，所有应用可以选择构建在独立的Layer2上，而以太坊主网则作为所有应用链的基础设施，为应用链提供数据最终性并起到信息中继的作用。

然而，去年年末开始火热的Restaking赛道，以EigenLayer为代表，对Layer2造成了一定的冲击。Restaking直接复用参与PoS质押的ETH，并对外提供执行功能（即所谓的AVS）。这实际上是对Layer2的一种资源争夺，直接影响了ETH的价值捕获能力。

Restaking为应用提供了一个不需支付主链ETH成本的"第二共识方案"。例如，在数据可用性（DA）层面，应用链原本需要通过在主链上调用合约来为数据带来最终性，从而创造对ETH的需求。但Restaking提供了新的选择，即通过AVS购买共识，甚至可以用任何资产支付费用。这使得原本由以太坊独占的DA市场变成了一个寡头竞争市场，影响了以太坊的市场定价权和利润。

更严重的是，Restaking分流了本该用于应用端推广和市场教育的宝贵资源，导致整个价值捕获系统陷入低迷。项目运营的节奏至关重要，任何错误的决策都可能导致发展停滞。

这个问题的本质也反映了去中心化组织在资源调度方面的挑战。在追求分布式去中心的组织中，各方都可以根据自己的意愿进行发展和资源竞争。这在牛市中有利于价值捕获和创新，但在熊市的存量博弈中，缺乏统一的资源调度容易导致发展路线偏离。相比之下，像Solana这样的中心化架构在效率和热点捕捉方面更具优势。

以太坊生态的阶层固化问题

在以太坊生态中，缺乏像其他公链那样积极的意见领袖。虽然这些领袖有时被视为推动FOMO的力量，但不可否认，他们对社区凝聚力和创业团队信心的重要作用。

在以太坊生态中，除了Vitalik，很难找到其他有影响力的领袖。这一现象部分源于最初创始团队的分裂，但更多与生态内部阶层的固化有关。许多生态成长的收益被早期参与者垄断。

早期参与者开始转向保守策略，相比扩展，维持现状变得更有吸引力。为规避风险，他们在推动生态发展时倾向于采取谨慎态度。例如，早期参与者只需确保现有项目（如AAVE）的地位，并将持有的大量ETH借给杠杆需求者以赚取稳定收益，就没有动力大力推动新项目发展。

尽管存在这些挑战，笔者仍然认为以太坊的长期趋势是乐观的。市场上目前没有直接竞品能够挑战以太坊的"去中心化执行环境"定位。只要能够完成资源整合，推动应用建设，以太坊的未来仍然光明。关键在于如何打破现有的固化结构，激发生态的创新活力，并有效整合和分配资源，以推动整个生态系统的持续发展和繁荣。