流动性质押革新资产管理

流动性质押正在彻底改变PoS网络中的资产管理方式。传统质押需要锁定加密货币以支持区块链运行,但流动性质押通过发行代表质押资产的流动性代币(LST),让用户可以在质押期间自由交易或使用这些资产。

EigenLayer作为以太坊上的去中心化重质押协议,进一步拓展了这一理念。用户可以将LST存入EigenLayer获得流动性重质押代币(LRT),这些LRT不仅包含原质押代币的价值和奖励,还能获得额外收益,为用户提供更大灵活性和盈利潜力。

流动性质押的总锁仓价值(TVL)在短短几年内从3000万美元激增至570多亿美元,其中某交易平台占据了约350亿美元的市场份额。

尽管增长迅速,不同网络的质押比例仍存在差异。例如,Solana的质押比例超过70%,远高于以太坊的27%。然而,据数据平台显示,LST仅占Solana质押供应量的6%,而在以太坊上则超过40%。

这为Sanctum在Solana生态系统中提供了巨大的市场机会。通过引入创新的重质押选项并营造竞争环境,Sanctum可以为Solana质押者提供更多灵活性、流动性和盈利机会。这不仅满足了不断增长的DeFi需求,还能避免Solana出现类似以太坊被单一协议主导的局面,为用户提供更多元化的质押解决方案。

Sanctum的Infinite Pool

Sanctum Infinity是一个创新的流动性池,旨在简化Solana上LST的交易和质押流程。它可以看作一个大型灵活的池,支持各种LST的无缝交换。

用SOL购买LST时,获得的LST数量可能略少于预期。这是因为LST会随时间累积质押奖励,使其价值增加。例如,某LST的价格高于SOL,因为它自推出以来一直在获取奖励,显示约11%的回报率。

Sanctum Infinity利用Solana的质押池数据来精确定价LST。与传统AMM在流动性低或大额交易时可能效率不高不同,Infinity方法确保了无论流动性如何都能准确定价,因为它使用了可靠的链上数据。

将LST存入Infinity池后,用户会获得INF代币作为回报。这些代币不仅能赚取池中所有LST的质押奖励,还能收取交易费,提供额外收入来源。

Infinity通过动态调整交换费用来保持平衡,鼓励有助于维持池中不同LST良好混合的交易,确保新旧代币都能增长并提供良好回报。

Infinity池的分配策略鼓励新LST的创建,将池的20%留给新的、经过批准的LST。每个新LST至少需要1000 SOL,并根据其持有价值和近期收益进行调整。池的剩余80%用于现有LST和交易回报的混合,旨在实现多样化收益和高交易量,分配基于每个LST的持有价值,未来调整将考虑收益和对较小LST的支持。

验证者LST

验证者LST是代表用户与特定验证者质押关系的代币。这些代币随质押奖励累积而增值,提供了灵活高效的质押方式。

传统质押SOL时,需要创建质押账户并委托给验证者。解除质押则需要停用账户,这需要一定时间。在流动性版本中,将SOL存入验证者LST池时,系统会为用户创建并委托质押账户,作为回报用户获得代表质押的验证者LST。

验证者LST的优势:

• 帮助验证者通过发行自己的代币和提供独特奖励来脱颖而出
• 让质押者参与更广泛的DeFi领域,获得更多奖励机会
• 减少创建流动性池的需求,使新的和较小的验证者能与大型验证者竞争,促进验证者集的去中心化和竞争力
• 简化质押流程,提供即时交换,避免传统方法中解除质押的漫长等待期

The Reserve(储备池)

Sanctum储备池为Solana上的所有LST提供深度流动性,解决了质押生态系统中的关键挑战。

用户通常有两种赎回LST的方式:

1. 停用并等待:停用质押账户并等待2-4天获得SOL
2. 即时交易:在DEX上交易LST以获得立即流动性

Sanctum储备池简化了赎回LST的过程,允许用户立即用LST换取SOL。储备池随后停用质押账户,在冷却期后取回SOL。它通过接受质押的SOL并返还SOL来运作,然后在每个epoch结束时解除质押的SOL以补充储备。

储备池还支持各种DeFi协议,允许它们接受任何LST作为抵押品,提升了LST的实用性和采用率。

更重要的是,储备池通过提供共享的流动性来源,帮助小型验证者更容易与大型验证者竞争,促进了网络的去中心化。这使质押更加民主化,为用户提供更多选择和更高回报。

The Router(路由器)

Sanctum的Router是一种工具,简化了Solana区块链上不同LST之间的交换。

质押账户是一个锁定的SOL账户,委托给验证者。质押SOL或将其存入LST时,会创建一个由池管理的质押账户。以前,LST的流动性受限于特定池,浅池使得快速将LST转换为SOL变得困难,降低了其在DeFi中的有效性。

Sanctum的路由器通过在池之间移动质押账户,实现了任何LST之间的无缝交换,统一了所有LST的流动性。Sanctum对通过路由器进行的每次LST到SOL交换收取0.01%的固定费用。

本质上,Sanctum的路由器通过实现LST之间的高效交换,解锁了Solana上流动性质押的全部潜力,增强了流动性和在DeFi生态系统中的应用。

Sanctum vs 其他平台

与某交易平台在以太坊上的主导地位不同,Sanctum在Solana上采取了不同策略。他们认识到LST本质上是可互换的,只是质押账户的包装。这一见解使他们转向培育多LST环境,而非直接竞争。

Sanctum的理念是合作而非竞争,目标是创建支持各种LST的基础设施。通过专注于扩大整体质押市场而非主导市场,Sanctum希望取得更大成功。

相比某交易平台在以太坊上的成功模式,Sanctum旨在Solana上建立更去中心化和合作的生态系统。通过支持多个LST和促进合作,Sanctum希望创建更健康包容的质押环境,有潜力在创新和参与度上超越以太坊的质押格局。

Sanctum的优势与挑战

优势:

1. 独特的储备和路由器方法提供资本效率高的LST赎回和交换方式
2. 储备池拥有大量流动性,确保LST持有者即时赎回并减少滑点
3. 降低LST创建门槛,促进去中心化并增加验证者竞争
4. TVL快速增长,成为Solana上主要协议之一

挑战:

1. 面临来自已建立玩家的激烈竞争
2. 成功与Solana生态系统的增长和稳定性密切相关
3. 潜在的质押机制变化可能影响质押和LST吸引力
4. 创新机制可能在用户理解和采用方面面临挑战
5. 可能面临监管审查和潜在的法规变更