区块链支付通道：打造平行金融系统的基础

2025年,区块链已经构建出一个与传统金融体系并行的金融支付生态。加密支付通道承载了2000亿的稳定币体量,以及2024年5.62万亿美元的稳定币交易额,这个数字已经接近Mastercard的全年交易额。根据统计,2024年稳定币的年化交易额达到15.6万亿美元,分别约为Visa和万事达卡交易额的119%和200%。

加密支付的大规模采纳已成为不争的事实,Stripe以11亿美元收购稳定币服务提供商Bridge就是一个典型案例。加密支付通道正在成为支付的超导体,构建了一个具有更快结算时间、更低费用和跨境无缝运作能力的平行金融系统。这个想法经过十年发展终于成熟,如今已有数百家公司在努力将其变为现实。未来十年,加密通道将成为金融创新的核心,推动全球经济增长。

加密支付仍面临诸多挑战,如交易市场规模、贸易融资、汇款、国际转账高费率和长时间等问题。本文将从传统支付的角度出发,全面分析基于区块链的加密支付通路如何为传统支付带来效用,并探讨多个现实应用场景及未来预测。

一、现有的支付通道

1.1 卡组织网络

信用卡支付主要涉及四个参与者:商家、持卡人、发卡银行和收单银行。发卡银行向客户提供信用卡或借记卡并授权交易。收单机构则代表商家收款并确保资金到达商家账户。

卡组织网络为支付提供通道和规则,连接收单机构与发卡银行,提供清算功能,制定参与规则,并确定交易费用。ISO 8583是主要的国际标准,定义了信用卡支付信息的构建和交换方式。

卡组织网络分为"开环"和"闭环"两种。Visa和Mastercard等开环网络涉及多方,而美国运通等闭环网络由单一公司处理全部流程。开环系统提供更广泛的采用,但控制权和收益共享较少。闭环系统则提供更多控制权和更好的利润,但商户接受度有限。

支付经济学非常复杂,存在多层费用。交换费是发卡银行收取的主要费用,通常由商家承担。卡组费由卡组织网络决定,用于补偿网络运营。结算费支付给收单机构,通常是交易金额的百分比。

1.2 自动清算所(ACH)

ACH是美国最大的支付网络之一,由使用它的银行所有。它主要用于工资发放、账单支付和B2B交易。ACH交易分为汇款和提款两种类型,涉及发起人、ODFI、RDFI和ACH运营商等多个参与者。

ACH系统采用批量处理而非实时转账,存在一些局限性。例如单笔交易限额为25,000美元,且不适用于国际支付。近年来ACH一直在努力改进以满足现代需求,如推出"当日ACH"加快处理速度。

1.3 电汇

电汇是高价值支付处理的核心,美国主要有Fedwire和CHIPS两个系统。电汇通常用于需要立即结算的时间紧迫、有保障的付款,如证券交易、重大商业交易等。电汇一旦执行通常不可撤销。

Fedwire采用实时全额结算系统(RTGS),而CHIPS则是一种轧差净额结算系统。SWIFT不是支付系统,而是一个全球金融机构信息网络,用于交换安全的结构化信息。

电汇流程通常涉及资金发送方、其银行、接收银行和最终收款人。跨境支付则可能需要通过代理银行网络执行,通常使用SWIFT协调支付。

二、现实用例

加密支付通路在传统美元使用受限但需求旺盛的情况下最为有效,如阿根廷、委内瑞拉、尼日利亚等经济不稳定或银行体系不发达的国家。它在支付全球化场景中也具有优势,可充当不同RTGS系统间的黏合剂。

加密支付还特别适用于时间紧迫的付款,如跨境供应商付款和外援支付。在代理银行网络低效的场景中也很有帮助。相比之下,加密支付在发达国家的国内交易中吸引力较小,尤其是信用卡使用率高或已有实时支付系统的地方。

2.1 商户收单

商户收单分为前端和后端集成两种方式。前端方式允许商家直接接受加密货币支付,主要面向加密货币早期采用者国家的消费者,如中国、越南和印度等新兴市场。需求主要来自在线赌博、零售股票经纪公司等希望接触新兴市场和Web3用户的企业。

后端方式为商家提供更快的结算时间和资金获取渠道。传统支付结算可能需要2-30天,而加密支付可以实现更快结算。商家还可以通过在数字美元和收益资产间自由兑换来改善资金管理。

2.2 借记卡

将借记卡直接链接到非托管智能合约钱包,在区块链和现实世界间建立了强大桥梁。在新兴市场,这些卡正成为主要消费工具。即使在货币稳定的国家,消费者也利用这些卡积累美元储蓄,避免外汇费用。

借记卡相对信用卡的优势在于监管限制较少,欺诈风险较低。长远来看,与加密钱包绑定的移动支付卡可能是最佳的反欺诈方式,因为可以利用生物特征验证。

2.3 汇款

2023年全球汇款总额约为6560亿美元。传统汇款系统成本高昂,平均费用为6.4%,但差异很大。加密支付可提供更快捷、更便宜的海外汇款方式。推动这一趋势的重要因素是非托管嵌入式钱包,为用户提供了Web2级用户体验。

加密汇款的主要挑战包括:需要高额激励才能让用户从现有渠道转移;与传统银行机构交互仍存在摩擦;定制支付网关占据最大利润空间。

2.4 B2B支付

跨境B2B支付是加密支付最有前景的应用之一,因传统系统效率低下。通过代理银行系统的付款可能需要数周才能结算,费用高昂。加密支付可大幅缩短周期,释放大量营运资金。

B2B支付能在加密通道上取得进展,主要因为商家比消费者更关心费用。减少0.5%-1%的交易成本对大交易量和低利润企业影响显著。此外,企业对较差的用户体验更能容忍。

主要B2B支付用例包括:

• XB供应商付款:进口商向供应商付款,通常买家在美国、拉丁美洲或欧洲,供应商在非洲或亚洲。
• XB应收账款:拥有全球客户的企业可以更快收取资金。
• 财务运营:公司可持有美元余额并使用本地出入金货币承兑通道减少外汇风险,加速全球扩张。
• 外援支付:非政府组织可通过加密通道更快将资金汇给当地代理。

2.5 工资单

对自由职业者和承包商而言,加密支付的价值在于更多资金最终进入他们口袋,而非流向中介机构。这对已将大部分资金以加密货币形式持有的加密原生公司尤其有用。

2.6 出入金货币承兑

出入金货币承兑是一个竞争激烈的市场,近年来已趋于成熟。构建出入金货币承兑通常包括获得必要许可、确保本地银行合作伙伴或PSP、连接做市商或OTC柜台获得流动性等步骤。

P2P渠道依赖于"代理商"网络,在非洲等地尤为普遍。这些代理商的主要动机是经济激励,通过交易费和外汇差价赚钱。P2P通道的外汇汇率通常更具竞争力,能提供比银行便宜7%-10%的汇率。

三、合规监管许可

获得监管许可是扩大加密支付应用范围的必要步骤。初创公司可选择与已获许可实体合作,或独立获得许可。独立获得许可需要大量投资和时间,但能提供更全面的产品。

实现全球许可覆盖极具挑战性,每个地区都有独特的货币转移法规。仅在美国,就需要每个州的货币转移许可证(MTL)、纽约的BitLicense以及MSB注册。非托管且不接触资金流的初创公司通常可以绕过即时许可要求。

四、挑战

加密支付普及面临以下主要挑战:

• 先有鸡还是先有蛋的问题:需要消费者和商家同时采用。
• 缺乏必要的使用场景:尚未出现使用稳定币支付特别有利或必要的用例。
• 出入金货币承兑问题:高失败率、用户体验障碍、高昂费用、质量不一致。
• 隐私问题:随着加密支付成为主流,隐私将成为严重问题。
• 建立银行关系困难:加密支付仍被归类为"高风险活动"。
• 合规性不足:AML/KYC、旅行规则合规性等方面仍需改进。

五、未来展望

未来5年,加密支付行业可能出现以下发展:

1. 年支付量达2000亿至5000亿美元,主要由B2B支付推动。
2. 全球30多家新银行在加密支付通道上原生推出。
3. 数十家加密原生公司被金融科技公司收购。
4. 3个专为支付设计的加密网络出现。
5. 80%在线商家接受加密货币支付。
6. 卡组织网络扩展到约240个国家和地区。
7. 全球15条主要汇款通道大部分通过加密支付完成。
8. 链上隐私原语被采用,由企业和国家推动。
9. 10%外援支出通过加密支付通道发送。
10. 每个国家有2-3家主要出入金货币承兑供应商。
11. 超过1000万远程工作者通过加密通道获得报酬。
12. 99%AI代理商务通过加密通道在链上进行。
13. 25家美国知名合作银行支持加密支付公司。
14. 金融机构尝试发行自己的稳定币。
15. 大型消息平台集成加密支付用于P2P支付和汇款。
16. 贷款和信贷公司通过加密通道收付款改善