DeFi领域近期热点事件及思考

sUSD持续脱锚问题

自SIP-420提案通过后，sUSD出现脱锚现象，近期甚至跌破0.9美元。该提案引入"委托池"机制，旨在提高SNX铸造效率并消除清算风险。然而，市场对内生抵押品仍存在疑虑，加之铸造效率提升导致sUSD供应增加，Curve池严重失衡。用户不再主动管理债务，无法通过购买低价sUSD还债套利。

回锚问题关键在于提升sUSD需求或激励。尽管Synthetix设计较为先进，但LUNA事件后遗症影响深远，市场对算法稳定币仍持谨慎态度。

veCAKE治理攻击事件

Pancake指责Cakepie协议通过治理权力引导CAKE排放到低效池子，被视为"寄生"行为。然而，这一结果并未违反ve机制原理。Cakepie与Convex类似，通过积累治理权获取利益。

ve模型原本旨在防止治理攻击，但veCAKE却遭遇中心化制裁。更合理的做法或许是等待市场竞争或采取温和调节措施，如设置池子激励上限或鼓励更多人竞争vecake票权。

veToken效率评估

某知名开发者提出了一种量化计算方法，用于评估veToken模型的效率：

1. 测量通过Cakepie锁定为veCAKE的CAKE数量。
2. 对比假设情景：同等veCAKE用于支持"优质池"，收益全部用于回购销毁CAKE的数量。
3. 比较两种方案的CAKE减少效率。

根据经验，veToken模型在减少代币流通量方面的效率约为直接销毁的3倍。

BUIDL持续增长

• 七天内增长24%，接近突破25亿美元。
• 最近5亿美元增长并非来自Ethena。
• 可能吸引了新投资者群体。
• 链上痕迹显示可能与MakerDAO旗下Spark协议有关。

RWA业务保持增长，但尚未很好融入DeFi生态，呈现"与市场脱节，与散户无关"的状态。

DeFi经纪人法案废除

美国总统正式签署法案，废除国税局DeFi加密经纪人规则。这被视为对DeFi的重大利好，监管态度松绑可能释放更多应用创新潜力。

Unichain流动性挖矿启动

Uniswap推出Unichain流动性挖矿计划，提供500万美元UNI代币奖励，涉及12个池子。这是Uniswap自2020年以来首次进行流动性挖矿，旨在为Unichain引导流动性。

Euler扩展至Avalanche

• TVL一个月增长50%。
• 增长主要来自Sonic、Avalanche、EUL等激励措施。
• 已进入借贷协议TVL前十名。

Cosmos IBC Eureka上线

• 基于IBC v2。
• 交易消耗gas销毁ATOM。
• 支持Cosmos和EVM间跨链。
• 目前支持以太坊主网和Cosmos主流资产。
• 近一周Cosmos hub跨链流入11亿美金。

这为ATOM引入了强赋能，可能改善ATOM与生态发展脱节的问题。但仍需观察资金流入的可持续性。

其他DeFi动态

• AaveDAO开始正式回购代币。
• Pendle提案将PT token上线Aave。
• Berachain更新POL奖励分配规则，引入新的监护人委员会。
• OlympusDAO调整策略以应对新规则。
• Yearn的yBGT登陆Berachain。

Berachain经历高涨期后进入调整，官方针对激励分配问题进行了修改。尽管近期TVL持续流出，但仍是较活跃的DeFi生态之一。