深度剖析:三大公链收入可持续性探讨

近期,区块链行业对公链的收入可持续性愈发关注。本文将聚焦以太坊、Solana和波场这三大主流公链,通过分析其收入构成、链上活动等方面,深入探讨它们的收入模式及长期发展潜力。

根据最新数据,过去30天内以太坊的Gas费高达9989万美元,遥遥领先于Solana的4621万美元和波场的3897万美元。然而,日活跃地址数据却呈现出不同格局:波场以210万个位居榜首,Solana达110万个,而以太坊仅有31.6万个。这种反差凸显了Gas费收入、链上活动和用户活跃度之间的复杂关系,为我们提供了独特视角。

以太坊:多元化生态系统

Gas费收入构成

以太坊经过一系列重大升级后,Gas费结构分为两部分:

• 基础费(Base Fee):系统自动销毁
• 小费(Tips):直接支付给验证者

近30日内,以太坊通过基础费机制销毁了约4700万美元的ETH。销毁量主要贡献来自:

• DeFi:60%
• ETH转账:12%
• MEV:8%
• NFT:8%

这四大类别共占总Gas消耗的88%。

链上经济活动

DeFi

DeFi作为以太坊生态核心,涵盖DEX、借贷、稳定币等多个细分赛道。其中:

• Uniswap(DEX)近30天收入5423万美元,贡献Gas费815万美元,占比17.3%
• 1inch(DEX聚合器)贡献Gas费约121万美元,占比3%
• 整个DEX赛道在DeFi中占比超40%,在以太坊生态中超25%

稳定币转账

近一个月内,稳定币转账相关Gas费达401万美元,约占总销毁的8.5%。

Dex Trading Bot

Dex Trading Bot在Gas费贡献方面排名第三,主要项目有:

• Banana Gun:贡献Gas费173万美元,占比3.68%
• Maestro:贡献Gas费151万美元,占比3.21%

整个赛道占比约6.9%。

加密钱包

MetaMask作为最广泛应用的钱包,近30天内贡献Gas费291万美元,占比约2%。

链上转账

ETH链上转账近一个月内燃烧383万美元Gas费,估计贡献总Gas费约2550万美元,占比12%左右。

MEV

MEV燃烧费用约376万美元,占链上总燃烧费用的8%。

以太坊生态总结

以太坊生态呈现多元化但集中于几个主要领域的发展态势。DeFi、ETH转账、MEV和NFT四大类别占总Gas消耗的88%。细分赛道中,DEX、链上转账和稳定币、Dex Trading Bot和钱包占比53%。这种分散的Gas费分布体现了各赛道的相对均衡发展,展示了生态系统的整体健康状态。

Solana:高速增长的新兴公链

交易费构成

Solana链上费用分为:

• 交易费用
• 优先费用
• 租金

近30日内Solana质押者获得的交易费奖励价值2310万美元。

链上经济活动

DEX

Solana链上DEX活动占据86%的份额,其中:

• Raydium近30天产生5237万美元交易费用
• Orca近30天产生1225万美元交易费用

这两大DEX中,Meme币交易分别占比90%和60%以上。

MEV

近30天内,带优先级费用(MEV)的交易额占总交易额的82.45%。MEV费用在手续费中占比高达80%,超过3000万美元。

Dex Trading Bot

排名前三的Dex Trading Bot项目(Photon、Bonkbot和Trojan)占据本链交易份额的90%以上,30天内总收入约3367万美元。

Solana生态总结

Solana当前生态严重依赖Meme币交易,存在显著的可持续性风险。每月超1亿美元的固定玩家亏损,年化至13亿美元,凸显了当前模式的不可持续性。Solana生态系统面临着严峻的挑战,需要寻求更加均衡、可持续的发展路径。

波场:专注支付的稳定币公链

波场链设计独特,链上手续费主要用于补偿网络能量和带宽消耗。自2021年10月29日起,TRX流通量呈现持续通缩趋势,主要得益于USDT在波场网络上的广泛应用。

数据显示,USDT转账占波场链上活动的94.51%,凸显其在生态系统中的绝对主导地位。波场的低廉转账费用、快速出块时间等特性,使其在链上支付领域具有显著竞争优势。

近期,波场也开始布局Meme赛道。截至8月20日,USDT转账占比降至52%,而DEX活动占比从3%激增至47%。尽管如此,USDT转账的实际能量消耗仍保持稳定,维持在80B-90B区间,显示出波场生态的结构性韧性。

总结与展望

三大公链在收入可持续性方面各具特色:

• 以太坊展现最均衡、可持续的发展模式,多元化的应用场景和持续的技术创新为其提供了强劲的长期发展动力。

• Solana增长迅速但面临可持续性挑战,过度依赖Meme币交易的模式存在重大风险,需要战略性转型以确保长期发展。

• 波场通过专注于支付领域,特别是稳定币转账,建立了独特的市场地位和可持续的收入模式。

未来,这三大公链需要根据各自优势和挑战,不断优化收入结构,培育真实价值的应用生态,以实现长期可持续发展。