BTC本周涨幅6.84%，全球市场动荡中探底

本周比特币从78370美元开盘，以84733美元收盘，全周上涨6.84%，振幅14.89%。成交量继续明显放大，价格首次有效突破1月下旬以来的下降通道上沿，逼近200日均线。

全球宏观金融市场本周最大变数仍是美国的关税政策。其戏剧性发展令世界瞠目结舌，中国的反制措施尤为引人注目。在这场"对撞游戏"中，最先退让的一方很可能会处于不利地位。全球范围内的关税战引发了政界、商界和资本市场的广泛反应，最终导致资金从美国市场撤离，美国股市、债市和汇市罕见地同时遭受重创。

面对潜在的金融危机，美国政府选择了部分让步，包括暂缓部分关税实施、降低关税强度、扩大豁免商品名单，并在舆论层面对中国释放善意。随着关税战进入第二阶段，各方将展开谈判与妥协。此前受影响而大跌的风险资产市场随之迎来反弹。尽管关税战最严峻的阶段可能已经过去，但后续的不确定性仍将持续影响各个市场。关键观察点包括关税冲突是否会升级、美联储是否会及时降息，以及美国经济是否会陷入衰退。

在政策和宏观经济方面，由于多数国家难以对美国的关税政策进行有效反制，中国和欧盟成为主要反制力量，其中中国的反应最为强烈。经过多轮对抗，美国对中国的关税一度加至145%，中国对美国的反制关税则达到125%。这实际上已经严重影响了正常贸易往来，随后中国宣布不再对美国可能的进一步加征关税行为做出回应。

4月10日，美国宣布暂停对大多数国家（不包括中国）的关税措施，保留10%的基准关税，并开始谈判。这一消息推动美股大幅上涨，纳斯达克指数创下历史第二大单日涨幅。两天后，美国又宣布豁免部分中国商品的高额关税，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、半导体、集成电路等产品。

推动美国政府转向"第二阶段"的不仅是中国的反制，还有来自美国国内政商两界和金融市场的强烈反对声音。4月初，美国三大股指大幅下跌，接近或进入技术性熊市。恐慌指数VIX一度飙升至52.33，创下自2008年金融危机和2020年新冠疫情以来的第三高峰。

同期，美国国债市场也出现剧烈波动，短期国债收益率大幅下跌，而长期国债收益率则出现反弹。美元指数也因资金外流而大幅下跌。这种"股债汇三杀"的局面迫使美国政府释放缓和信号，公布关税豁免名单。与此同时，美联储也释放了"鸽派"信号，表示随时准备采取措施稳定金融市场。

在关税政策缓和和美联储口头干预的双重作用下，美国金融市场暂时稳定。然而，基于美国政府政策的不确定性，以及经济衰退和通胀风险（本周公布的密歇根大学消费信心指数继续下降至50.8），市场实现V型反转的可能性较小。

在加密货币市场，本周比特币链上抛压有所减弱，暂时止住了连续三周的恐慌抛售。全周链上抛售规模为188816枚，其中短期持有者占178263枚，长期持有者占10553枚。在全球市场恐慌情绪下，短期持有者在本周初出现大规模亏损抛售。

长期持有者仍在发挥市场稳定器的作用，本周净增持近6万枚比特币，反映出市场流动性仍然匮乏。截至周末，短期持有者整体仍处于约10%的浮亏状态，表明市场仍面临较大压力。

根据某分析引擎的数据，比特币周期指标为0.125，表明市场处于上升中继阶段。然而，考虑到全球宏观经济的不确定性，投资者仍需保持谨慎，密切关注市场动向。