“二饼”（以太坊，ETH ）近期价格大幅上涨，驱动因素多元且强劲，具体逻辑如下：

一、政策与监管红利释放

2025年8月8日，特朗普将签署行政命令，允许超7万亿美元规模的美国工薪阶层核心退休储蓄计划（401（k）账户 ）投资加密货币。这一政策打破传统资金流入壁垒，机构与大户抢先布局，直接带动ETH短时间内被疯狂抢筹，成为价格飙升的强催化剂。

二、现货ETF与合规化推进

8月以来，ETH现货ETF呈现爆发式流入：累计净流入超42亿美元，单周流入1.06亿ETH，创下“七周连阳”纪录 。川普政府亲加密政策扫清监管障碍，SEC新主席上任后，ETF质押功能预计年内落地——ETH将成为首个合规化、可提供年化收益的加密货币，对机构与高净值投资者吸引力拉满，持续注入增量资金。

三、实际效用与生态价值凸显

作为DeFi、智能合约的“生态基石”，以及现实世界资产（RWA）代币化的核心平台，ETH的实际价值不断夯实：2025年7月，日交易量创174万笔历史新高（超2021年牛市峰值 ）；企业持仓量激增127.7%，达270万ETH 。伴随RWA发展，ETH在链上生态的“实用刚需”属性持续强化，吸引资金长期布局。

四、资金配置与未来预期

企业已率先通过“配置ETH”调整资产结构，释放资金面转折信号；同时，稳定币法案推进下，未来或有2万亿规模稳定币进入链上，至少半数预计部署于ETH生态——长期资金蓄水池效应显现，为价格上涨筑牢支撑。

综上，政策破冰、合规落地、生态刚需、资金卡位等多重逻辑共振，共同驱动ETH（二饼 ）近期价格大幅冲高，后续需关注政策细则落地、ETF实际运行及生态应用拓展节奏，但当前趋势下，ETH的“价值叙事”正不断强化。 #BTC重返12万#