关税政策重塑比特币矿业格局

2025年4月，特朗普政府宣布对全球贸易伙伴统一征收10%的"最低基准关税"，引发全球市场动荡。比特币矿业作为依赖硬件设备、跨国供应链的资本密集型行业，受到多重冲击。

各板块受影响程度不同

矿机制造商受创最重,上下游均遭受打击。代工厂成本上升,美国矿场购买意愿下降,导致订单萎缩。

自营矿场主要受供给侧影响,出售比特币环节影响较小。大型矿场因囤币策略受比特币价格波动影响较小,小型矿场因"挖即卖"受冲击较大。

云算力矿场受影响最小。其租赁模式可将成本转嫁给客户,且不直接承担比特币价格波动风险。

矿业格局重塑对比特币价格的影响

美国矿企成本上升,可能让位于其他国家的矿工。新进入者或采取"挖提卖"策略,短期利空比特币价格。

长期来看,机构投资者如IBIT和MicroStrategy已成为主导力量,有望对冲供给端压力。

总结

关税政策重塑了全球比特币矿业格局。北美矿业扩张受限,算力向低关税地区转移。比特币价格不再是唯一指标,政策趋势、地缘安全等因素愈发重要。

短期内,挖矿成本上升叠加"挖提卖"行为,可能对比特币价格构成边际利空。但长期看,机构力量的持续买盘有望维稳市场。投资者需密切关注政策演变与算力迁移带来的产业链再平衡。