市场分析 | 电信公司到科技金融公司 - 非洲电信巨头如何以及为何转型为独立的科技金融公司

在整个非洲，移动货币和数字支付的涨势正在重塑金融格局——而该大陆最大的电信公司正在加大投入。

面对对低成本、移动优先金融服务的激增需求，电信运营商正在剥离专门的金融科技子公司，筹集资金，获得许可证，并将自己定位为下一波泛非金融强国。

为什么电信公司正在成为金融科技公司

非洲的电信行业在金融包容性方面一直发挥着关键作用。像MTN MoMo和Airtel Money这样的移动支付服务帮助数百万非洲人获得基本金融工具，弥补了传统银行基础设施的不足。

但今天的转变更具结构性和战略性。

电信公司越来越多地将金融科技部门作为独立的监管实体进行剥离，而不是将支付部门作为副业来运营。这使他们能够：

• 筹集独立资金
• 解锁高增长金融科技市场的估值
• 满足中央银行许可要求
• 与银行、初创公司和监管机构 更有效地合作
• 关注创新 在传统电信结构之外

MTN Group： MoMo Rising

南非的MTN集团一直在引领这一转变.

其 Mobile Money (MoMo) 平台被分拆为独立业务，MTN Fintech，目前在15个以上的国家运营。2022年，该公司宣布其金融科技部门的 估值目标为50亿美元，并计划引入战略投资者。

到 2024 年，MTN Fintech 已经：

• 超过6300万活跃MoMo用户遍布非洲
• 超过 15个国家 提供实时MoMo服务
• 超过160万代理商和50万个商家
• 每年处理超过2500亿美元的交易价值
• 收入增长：金融科技收入在最近几个季度增长了20–25%。

与万事达卡和Flutterwave等全球玩家合作，同时积极推进商户支付、汇款、借贷和保险。

MTN MoMo 已在高增长市场上线，例如：

• 尼日利亚 (在支付服务银行许可证下)
• 加纳 (在这里 MoMo 是一种主导的数字支付方式)
• 乌干达, 喀麦隆, 科特迪瓦, 赞比亚, 以及更多

在这些国家中，MTN Fintech不仅在移动支付渗透方面处于领先地位，还正在向保险、信用评分和国际汇款等相关服务领域扩展。

监管胜利也是关键：MTN MoMo在尼日利亚获得了支付服务银行(PSB)许可证，以及在乌干达和加纳等国获得的电子货币许可证。

在2021年，MTN集团正式将MoMo分离为一个独立的金融科技子公司，MTN金融科技。目标很明确：

“将我们的金融科技和光纤业务结构性分开，以释放价值并吸引战略投资者。” – 拉尔夫·穆皮塔，MTN集团首席执行官

此举使MTN能够：

• 遵守当地金融法规 ( 尤其是在尼日利亚、加纳、乌干达 )
• 与全球金融参与者建立合作关系
• 追求 IPO 或外部投资 而不稀释母公司电信
• 更深入地将金融科技与其数据和人工智能能力整合

尽管MTN尚未上市MTN Fintech，首席执行官拉尔夫·穆皮塔已表示，在未来1-2年内，根据市场情况，进行首次公开募股或私募融资的可能性很大。

非洲艾尔特尔：金融科技上市在望

竞争对手 Airtel Africa 也采取了类似的举措.

其 Airtel Money 业务于 2021 年被分拆为 Airtel Mobile Commerce，独立运营，拥有自己的首席执行官和治理结构。

这一战略分拆使Airtel能够：

• 吸引 外部金融科技资本 同时保持控制
• 满足中央银行对非电信所有权金融服务的要求
• 创建一个 明确的IPO或战略退出路径
• 加速银行、支付和数字贷款领域的合作伙伴关系

在2021年至2022年期间，Airtel Africa 为其金融科技部门筹集了 超过5亿美元 的资金，投资者包括 卡塔尔投资局 和 万事达卡，使该业务的估值达到 26.5亿美元。

“我们仍然致力于在市场条件允许时最终上市移动支付业务。” – Segun Ogunsanya，Airtel Africa 首席执行官 (2024)

到2024年，Airtel移动商务已经：

• 3700万+活跃的Airtel Money用户
• 在14个市场中运营，包括肯尼亚、乌干达、坦桑尼亚、赞比亚、马拉维和刚果民主共和国
• 超过1100亿美元的年度交易价值
• 金融科技收入同比上涨30%，占集团总收入的15–20%
• 450,000+ 代理和商户点

Airtel Money 现在在 14 个非洲市场 活跃，2024 年，公司重申了 公开上市金融科技部门 的计划，表明了投资者的需求和业务的战略清晰性。

Safaricom & M-Pesa Africa：区域扩张

肯尼亚的Safaricom，通过M-Pesa在全球首创了移动支付，也加入了这一运动。

与母公司沃达丰合作，Safaricom创建了M-Pesa Africa，这是一个独立的合资企业，旨在将服务推广到肯尼亚以外的地区。

到2024年，M-Pesa非洲已:

• 超过6000万活跃用户遍布非洲
• 超过3200亿美元的年交易量 (2023)
• 在7个国家可用：肯尼亚，坦桑尼亚，莫桑比克，刚果民主共和国，莱索托，ghana和埃及
• 超过 600,000 个代理 和 500,000+ 商家
• 生成 超过40% 的Safaricom总收入
• M-PESA 应用已被 超过1000万用户 安装

M-Pesa非洲已经在7个国家上线，包括坦桑尼亚、莫桑比克和加纳，并正在大力投资于新服务，如M-Pesa GlobalPay、商户的API集成和跨境支付。

其战略合作伙伴包括：

• VISA：为虚拟卡和全球数字支付提供支持
• 西联汇款 和 WorldRemit：用于入境汇款
• Google：M-PESA 集成到 Google Play 商店
• Safaricom Ethiopia: M-PESA于2023年在埃塞俄比亚正式推出，标志着一个重要的地区扩展里程碑

截至2024年，Safaricom尚未宣布正式计划将M-PESA非洲分拆或上市。然而，分析师和投资者推测：

• M-PESA 如果独立上市，估值可能在 $8B–$10B 之间
• 一项 衍生或部分上市 可能使沃达丰和Safaricom解锁价值，同时扩大区域业务
• 一旦M-PESA在埃塞俄比亚、埃及和西非的扩张成熟，可能会进行首次公开募股（IPO）

虽然M-Pesa尚未完全独立成一家公司，但向区域金融科技整合的结构性转变是显而易见的。

“我们的使命是成为非洲大陆首选的数字支付平台——一个API，一个体验，一个非洲。” – Sitoyo Lopokoiyit，首席执行官，M-PESA非洲

橙色，埃塞俄比亚电信及其他：加入潮流

其他非洲电信公司也在效仿：

• Orange Money 目前由 Orange 中东和非洲的 Orange Bank Africa 管理，专注于西非和法语市场，如科特迪瓦和塞内加尔。
• 埃塞俄比亚国有的 Ethio Telecom 于 2021 年推出了 telebirr，其自己的移动支付服务 – 据报道，随着移动金融需求的增长，正在考虑分拆和授权选项。

埃塞俄比亚电信，埃塞俄比亚的国有电信垄断公司，在2021年推出了Telebirr，以引领该国的数字金融转型。在一个超过65%的人口仍未银行化的市场中，Telebirr在短短三年内迅速成为非洲最大的移动支付平台之一——按用户基础计算。

Telebirr 的数字 (2024)

在未开发的市场潜力方面：

• 埃塞俄比亚有超过1.2亿人，但金融包容率不足35%
• 手机普及率：~60%
• 埃塞俄比亚电信仍然是主导电信公司，尽管Safaricom Ethiopia是一个新进入者(并在2023)推出了M-PESA
• 到2024年，Telebirr在数字钱包中占有超过90%的市场份额

Orange Money，由 Orange Group 于2008年推出，是 非洲最古老和地理覆盖范围最广的移动货币服务之一。它在 17个非洲国家 拥有足迹，已成为法语非洲跨境支付、数字钱包和金融包容性的重要参与者。

橙色货币按数字 (2024)

• 3800万+活跃用户
• 在17个国家可用，涵盖西非、中非和北非
• 每月超过 1.2亿笔交易
• 超过€1000亿 (~$107B) 的年交易量
• €770 million的年度收入 来自金融服务 (FY 2023)
• 拥有超过 40,000 名代理商和分销商

Orange通过两个关键工具开展其金融科技业务：

1. 橙色货币

   • 移动钱包，商户支付，P2P 和账单服务
   • 在Orange的电信许可证和当地监管批准下运营

2. 橙色银行非洲

   • 在科特迪瓦获得许可的数字银行 (，启动于 2020)
   • 提供储蓄、信贷和账户服务
   • 在西非经济与货币联盟地区逐步扩展

“我们将移动支付和银行服务视为推动非洲金融包容性和商业转型的双引擎。” – 阿里昂·恩迪亚耶，前首席执行官，橙色中东及非洲

监管推动与投资者吸引

非洲的中央银行和监管机构在这一进程中发挥着关键作用.

尼日利亚、加纳、乌干达和埃及等国家已为移动支付运营商和数字银行引入专门的许可制度，鼓励电信公司正规化并分离其金融科技业务。

与此同时，风险投资和战略投资者将非洲金融科技视为该大陆最具可扩展性、韧性和影响力的行业之一。通过剥离金融科技业务，电信公司可以利用这一融资渠道，而不稀释其核心电信业务。

接下来是什么？

下一阶段的增长可能会集中在：

• 互操作性 在移动支付平台之间
• 跨境汇款和贸易融资
• 商家支付和二维码应用
• 基于电信数据的信用、储蓄和保险 产品
• API驱动的生态系统，使开发者能够在电信金融基础设施上构建

随着竞争加剧，独立的金融科技部门为电信公司提供了所需的灵活性和专注力，使其能够超越支付，发展成为全面的金融平台。