加密货币市场展望与投资策略

这个周末有更多时间思考，我想分享一些关于市场的看法。

我认为加密货币市场的整体走势要到九月之后才会明朗。考虑到宏观经济阻力、夏季流动性限制和季度末仓位调整，真正的市场动态要等到八月假期后市场参与者回归时才会显现。从近期市场活动来看，多数山寨币上涨主要源于空头挤压。交易者受之前反弹影响追涨，但缺乏长期持有者支撑。大多数人在之前已遭受重创。如预期，大部分急涨代币随后经历了同样剧烈的回调。

以太坊出人意料地反弹，而AI相关和部分热门代币引领了这波上涨。相比之下，具有实际用途、强大基本面或回购机制的代币表现出更强韧性，不仅在下跌期间更稳健，恢复也更快。某些代币就是很好的例子。从中我们可以得出以下几点洞见：

1. 比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF等受监管渠道逐步进入。

目前支持BTC的资本性质与之前周期完全不同。这就是为什么大规模BTC清算不太可能发生，除非受到宏观事件触发。

2. 山寨币内部分化加剧

最终，资本会回流到山寨币，但不会全面上涨。只有具备明确用途和实际应用场景的代币才可能吸引资金流入。这就是为什么我认为以太坊将跑赢其他公链。监管明晰度、去中心化金融使用率提升、通缩结构和质押需求共同构成了强大的飞轮效应。而且，由于ETH长期未能达到预期，仍有潜在买家在场外等待。

3. 风险投资支持的代币存在结构性风险

代币解锁将继续对价格构成压力。在流动性不足的情况下，验证者和早期投资者的持续卖压限制了上行空间。这就是为什么我认为在中心化交易所上市的高估值代币未来不是好的选择。某些生态系统的代币尤其面临持续卖压，因为其验证者奖励结构导致了这种情况。

4. 热门代币具有结构性优势

这类代币具有结构性优势，没有风险投资解锁，公平发行，完全基于关注度。这是纯粹的炒作机制，在早期周期中发挥了作用。

但我认为这个阶段正在结束。

某些代币生成事件和热门代币的推出标志着关注度的顶峰。此后，相关兴趣开始消退。即使在四月的反弹中，某些公链的表现也不如ETH。如果每个人都已持有，当热度消退时，谁会成为边缘买家？

一些热门代币可能仍然表现不错，尤其是那些在加密圈外，比如在短视频平台上，通过有影响力的人物推动而走红的代币。这些仍可能带来不对称的财富效应。但单纯依靠热度的时代已经结束。只有那些拥有强大故事和强烈市场认知的代币才具有真正的投机价值。

5. 未来市场趋势

那么，如果热门代币不再是机会所在，接下来是什么？

我的看法：AI与加密货币的结合。

如果你关注了我的动态，你会知道我在这个周期中的大部分操作都集中在热门代币和AI相关项目上。

就像去中心化金融夏季一样，大多数早期AI项目在炒作后都失败了。但真正基于实用性的项目正在这个熊市中悄然构建。我们已经看到其中一些项目在链上出现。

随着热门代币利润枯竭，关注度将自然转向新的叙事。AI凭借其明确的实用性，非常适合成为下一个热点。

许多AI x 加密项目是公平发行的，呼应了之前成功案例的叙事。

这就是为什么我在安静的几周里花时间研究并在这个领域提前布局。现在没有必要急于建立全部仓位，但我相信，如果市场再次出现强劲上涨，这个领域将蕴藏最大的不对称机会。