Ethena Labs 近期提出了一项颇具吸引力的 USDH 提案，引起了加密货币界的广泛关注。该提案不仅包含高达 7500 万美元的激励措施（可能增长至 1.5 亿美元），还获得了 HyperliquidX 95% 净收入的支持，旨在推动 HIP-3 市场的发展。

提案的核心在于 Ethena 的合规支付稳定币 USDtb。这种稳定币由 Anchorage Digital Bank（一家获得 OCC 特许的加密银行）合作发行，并得到贝莱德 BUIDL 基金的支持。值得注意的是，Ethena 在稳定币领域已经积累了相当丰富的经验，成功铸造和赎回超过 230 亿美元的代币化美元资产（USDe 和 USDtb），且未发生任何安全事故或系统宕机。

从技术角度来看，USDtb 的智能合约经过了严格的审计，未发现任何中高级别的问题。更重要的是，其发行过程完全符合即将实施的 GENIUS 法规，展现了 Ethena Labs 对合规性的高度重视。

在收益分配方面，该提案也展现出了对 Hyperliquid 社区的深度考虑。USDH 储备产生的 95% 净收入将通过多种方式惠及社区，包括购买 HYPE 代币、设立援助资金或奖励质押的 HYPE 持有者。这一决策充分体现了项目方对社区发展的重视。

值得一提的是，提案中还包含了灵活的治理机制。未来，经由 Hyperliquid 验证者（如 LayerZ）选举产生的代表可以对收益分配方案进行调整，以适应市场变化和社区需求。

总的来说，Ethena Labs 的这项 USDH 提案不仅在经济激励上极具吸引力，还在技术实现、合规性和社区治理等方面都做出了周全考虑。它可能会为稳定币市场带来新的发展动力，值得业内人士持续关注。