Dolomite: 从风险到全球流动性层 — 重新定义 DeFi 扩展的方式

I. 问题“长尾”在去中心化金融中 从最初的实验步骤开始，去中心化金融面临着一个明显的悖论：尽管自称是开放和平等的，实际的流动性基础设施却极其有限，并排除了许多类型的资产。作为信用创建基础的借贷协议，通常只接受少数几种类型的抵押品：ETH、WBTC、USDC、USDT、DAI。这些“蓝筹”代币在借贷市场中占据主导地位，而大多数其他数字资产则被排除在外：治理代币、LP 代币、衍生品质押，或与社区相关的资产。 主要原因是风险。"长尾"资产被认为波动过大，流动性低或容易被操控。基于池风险机制的协议无法处理小型代币的不稳定性，因为一个代币的崩溃可能会拖累整个池。因此，这些协议通过限制接受的资产来消除风险。看似开放的去中心化金融（DeFi），实际上却变成了排斥。 结果是，闲置在各个生态系统中的资本造成了数十亿美元的浪费。治理代币存放在DAO的财政库中而没有产生收益；流动性提供者代币赚取费用但无法作为抵押品使用；衍生品质押产生奖励但无法开启借贷的可能性。持有小额代币的社区被排除在外，无法接触到信贷市场。即使是可组合性——资产能够在各协议之间灵活流动的能力——也因系统池的脆弱性而受到限制。 如果去中心化金融复制传统银行的排斥，它将失去革命性地位。而这就是@Dolomite_io出现的地方。#Dolomite并不将“长尾”资产视为风险，而是将其视为机会。Dolomite的架构并不集中风险，而是将其隔离在保管库级别。结果是，成千上万种资产可以被整合，而不会影响整个系统，将“长尾问题”转变为“长尾机会”——并为Web3的全球流动性层奠定基础。 II. Dolomite的风险隔离架构 Dolomite 的重大创新在于认识到脆弱性并不是必然的。首批借贷协议如 Aave 或 Compound 受到集中流动性机制的限制。所有资产和借贷头寸都是相互关联的，因此一个代币的崩溃可能会蔓延。这迫使协议必须谨慎，最安全的方法是从一开始就消除风险。 Dolomite拒绝这种逻辑。它不是集中风险，而是隔离风险。每个金库都是“环绕保护”，即一种抵押品的波动仅影响选择它的用户。如果社区代币崩溃，ETH或稳定币仍然安全。如果由于流动性变化而导致LP代币贬值，它不会影响其他头寸。这一机制将风险转变为局部事件，使得安全地整合多样化资产成为可能。 风险隔离不仅是防御，还带来了创新。质押衍生品、流动性提供者代币、治理代币或社区代币——所有这些都可以进入系统而不威胁到稳定性。这帮助Dolomite充分实现了可组合性的承诺：资产保留原始权益，同时可以用作抵押品。资本变得最大化高效，循环于多种功能而不受限制。 安全是首要任务。Dolomite 已经通过 Zeppelin Solutions、Cyfrin、SECBIT Labs 和 Zokyo 进行了审计，所有的行、分支和语句均实现了 100% 覆盖。持续的链上监控系统和奖励计划确保了风险控制。拥有超过 1,000 种资产，安全性不是事后检查，而是核心产品。 结果是一个多样性和安全性共存的系统。长尾风险变成机会。波动被隔离，流动性扩展而不是受到限制。Dolomite 将去中心化金融从脆弱的实验转变为有韧性的金融层。 III. 多链流动性：扩展杠杆 去中心化金融现在不再局限于以太坊。流动性分散在多个链上：Arbitrum、Optimism、zk-rollups、Berachain……这给DAO和财政带来了困难：资金分散，流动性被碎片化。 Dolomite将碎片化变成机会。通过集成Chainlink CCIP，资产和治理可以跨链移动。用户可以在这个链上抵押，在另一个链上借款。DAO运营多链财政，无需托管桥。Dolomite变得链无关，适应任何中心化流动性。 Berachain的例子：当Dolomite扩展时，TVL增长近600%，达到392百万美元，占超过80%的流动性。这证明了集中风险和爆炸性增长机会。由于在Arbitrum、Botanix、以太坊、Polygon zkEVM上的多样化，Dolomite既抓住了机会，又建立了韧性。 通过DAOs，这种多链模型将国库转变为动态引擎：以以太坊治理代币作为抵押，借入Arbitrum的稳定币，参与Berachain的流动性挖矿……流动性提供者代币和衍生品质押在各链上也很灵活。跨链的可组合性将国库从静态转变为动态，类似于全球多元化的国家投资基金。 IV. 将不动产转变为生产性资本 DeFi最大的问提是资本闲置。数十亿美元被“冻结”：质押代币有收益但无法借款，流动性提供代币赚取费用但没有抵押，治理代币不支持国库，DAO国库静态。这限制了增长和可持续性。 Dolomite 通过同时保持盈利资产和作为抵押品来解决问题：stETH 赚取奖励的同时解锁借贷；LP 代币同时赚取手续费并支持杠杆；治理代币既投票又资助国库。资金变得多层，效用累积。 深远的影响：降低用户的机会成本，国库 DAO 在不出售代币的情况下筹集资金，增强组织的信心，为社区创造机会。长尾代币，之前被排除，如今成为流动性的支柱。 统计巩固模型：Dolomite 年费 > $11百万，保留 > $2百万用于协议收入。费用来自实际活动，不依赖于不可持续的激励。 V. Dolomite：Web3 的流动性层 结合因素：风险隔离、虚拟流动性、多链集成，Dolomite不仅仅是一个借贷协议。它正成为Web3的流动性层——为DAOs、组织和社区建设提供基础。 在这个愿景中： 流动性不再仅限于蓝筹股，而是适用于所有资产。资金不停留，而是最大化产出。国库不是静态的，而是全球运作。治理不稀释，保留权益。安全是持续的产品。 Dolomite将被铭记为解决长尾问题的协议，将闲置资本转化为生产力，将排斥变为包容，并提供基础设施层以帮助去中心化金融安全、可持续地扩展。从长尾风险到全球流动性层，Dolomite为去中心化金融开启了一个包容性、弹性和更具活力的金融未来。$DOLO {spot}(DOLOUSDT)