黄金与比特币：面对市场波动的不同角色

根据市场条件的不同对冲策略

在美国总统特朗普的政府下，近期的经济发展使某些投资者开始质疑黄金作为优选避险资产的传统地位。Bitwise资产管理公司的欧洲研究总监安德烈·德拉戈施对此看法提出了一个重要的细微差别：黄金在股市下跌时展现出最佳的对冲效果，而比特币在面对美国债券市场压力时表现出更强的韧性。

这种功能上的区别在这两种资产之间得到了历史数据和深入的行业研究的证实。市场周期分析揭示，黄金通常在股市下跌阶段趋向于升值，而比特币则在国债大规模抛售期间表现更好。

性能比较与市场相关性

在2025年，黄金的价格录得超过30%的显著增长，达到了3700美元以上的历史新高。在同一时期，比特币的涨幅约为16.46%。这种表现的差异完美地展示了这两种资产在投资组合中的不同角色。

2010-2025年期间的相关数据表明，黄金通常与利率保持负相关，确认其作为传统避险资产的角色。相比之下，比特币对利率上升的敏感性更为多变，有时在基准利率上升时表现出正面反应，这与传统储备资产的预期相反。

波动性与流动性比较

尽管比特币的波动性在过去几年中大幅下降，但仍显著高于黄金。这一特性直接影响了它们在市场压力时期的各自表现。

在流动性方面，黄金在2025年的交易量是比特币的三倍，保持着显著的优势。然而，投资流入比特币ETF显著增加，逐渐改善了这款加密货币的市场深度。这些市场动态反映了投资者的战略选择，他们同时评估债券收益率的上升、股市的波动性以及特朗普政府对加密货币的友好态度。