最近私信轰炸，问得最多的就一句：现在到底还是牛，还是已经入熊了？

老实讲，我17年刚入场那阵子，压根不信什么"四年一轮回"这套说法。

当时觉得，这不就是老手拿来唬新人的故事嘛。

可这次亲眼看着比特币从12.6万一路砸到9.4万，山寨币直接对折、甚至归零式崩盘，我才真切体会到：牛熊转换，不是喊口号喊出来的，是用真金白银跌出来的。

月初BTC还在11万附近磨蹭的时候，各种土狗妖币一天翻五倍十倍，那场面简直似曾相识——上回见这阵仗，还是2021年牛市尾巴，满屏都是暴富神话和爆仓惨剧。

那会儿我稍微提醒两句，还被嘲"看空就是跟不上节奏"、"牛市才刚起步呢"。

现在呢？市场用190亿美金的杠杆清算，直接把全年涨幅抹了个干净。

这波暴跌其实不突然，剧本早在情绪亢奋那天就写好了。而且别忘了，今年正好是减半后第18个月——翻翻历史数据，每轮周期都在这个时间节点开始掉头。

比特币还能靠机构资金撑着，山寨？没接盘侠，摔得比谁都惨。

技术面就更明显了：三年的200日均线被踩穿，365日均线也没守住，现在所有人都盯着7.2万那道防线。再叠加美联储降息预期落空、官员集体放鹰、政府停摆导致流动性收紧……

今年的"圣诞行情"，怕是要凉凉了。

所以你问我年底怎么看？我的判断是：8到9万区间震荡，跌破8万就不妙了，周期性熊市可能真要降临。

但我也没那么悲观。

ETF单日还能净流入2.53亿美金，说明不是没人要，只是大资金不着急抄底。

币圈从来就不是直线运动。

牛市不会永远涨，熊市也不会一直跌。

所有周期都验证过同一个规律：盛极必衰，否极泰来。

我们现在站在的位置，更像是一个尾声，也是下一轮开场的前夜。

与其纠结当下是牛是熊，不如冷静下来：留点现金、看准方向、别慌。

真正的机会，从来不在热闹时降临，而是在所有人都麻木绝望的时候，悄无声息地出现。

耐心这玩意儿，有时候比涨跌本身更值钱。