稳定币最初旨在取代银行，但如今却正朝着成为银行的方向发展

来源：CryptoNewsNet 原标题：稳定币本应取代银行，却正走向成为银行 原文链接：

比特币在十五年前问世。如今，行业已膨胀为近$4 万亿美元的生态系统，但中本聪关于日常支付的愿景仍 largely 未能实现。点对点支付的希望转向了稳定币。但稳定币不仅没有取代银行，反而有成为类银行基础设施的风险。美国和欧洲日益严格的监管，可能会推动它们走向中心化轨道，而非开放货币。

监管将稳定币变为受监管的支付网络

在美国，GENIUS 法案确立了联邦层面的稳定币支付框架——谁可以发行、如何储备、如何监管。在欧洲，MiCA（加密资产市场）法规自2024年起生效，对“电子货币代币”和“资产参考代币”等类别下的稳定币提出了严格要求。

这些监管措施带来了合法性和安全性，但同时也将稳定币发行方推向了银行业世界。当发行方必须遵守储备、审计、KYC 和赎回要求时，稳定币的结构与本质便发生了变化。它们成为了中心化的入口，而非点对点货币。超过60%的企业稳定币用途为跨境结算，而非消费者支付。稳定币正在变为更多的机构工具，而非个人使用的代币。

危险：变成中心化支付基础设施

成为中心化支付基础设施意味着什么？意味着演变为机构的首选通道：高效但不透明，中心化却不可或缺。传统支付系统通过机构间的信息传递变革了全球金融，但它们并未实现金融普惠。如果稳定币复制这种演变，将只为现有玩家提供更快的通道，而非赋能无银行账户人群。

加密的承诺在于可编程货币——可以按逻辑、自动并由用户掌控地流转的现金。但当交易需要发行方许可、合规标签和受监控的地址时，架构就改变了。网络变成了合规基础设施，而不是货币。这种微妙却深刻的转变，可能让稳定币变得不再激进，而是更趋保守。

更优之道：在协议层嵌入合规，打造开放轨道

挑战不在于监管，而在于设计。为了在遵守监管要求的同时实现稳定币的承诺，开发者与政策制定者应在协议层嵌入合规性，保持跨司法管辖区的可组合性，并保留非托管访问。标准化跨链支付是可能的，且无需牺牲开放性。

稳定币必须服务于个人，而不仅仅是机构。如果它们只为大型玩家和受监管资金流服务，就不会带来变革——只会趋同。设计必须允许真正的点对点流转、可选隐私和互操作性。否则，这些轨道只会把我们锁定在旧有等级体系，只是速度更快而已。

稳定币仍有改写货币的潜力。但如果我们让它们变成为银行而非为人民构建的机构化通道，我们只不过是用另一个中心化系统取代了原有的系统。问题不在于要不要监管——稳定币必然会被监管。关键在于我们是为包容与自主设计，还是用数字外壳固化昨日的系统。货币的未来取决于我们的选择。