国际货币基金组织警告称，稳定币可能带来全球金融风险 - ForkLog：加密货币、人工智能、奇点、未来

# 国际货币基金组织警告稳定币带来的全球金融风险

与美元挂钩的“稳定币”可能会加速高通胀国家的美元化进程，削弱中央银行对资本流动的控制。IMF报告中提到了这一点。

稳定币的跨境特性可能简化汇款和支付，但也会使新兴市场的货币政策和金融稳定变得更加复杂。IMF最新报告探讨了其中的挑战与机遇。https://t.co/eVss5tPsFn pic.twitter.com/ERq3MwxPTz

— IMF (@IMFNews) 2025年12月4日

专家认为，稳定币有能力加速经济不稳定国家居民和企业放弃本国货币的进程。

“稳定币”可能加快美元化进程，提高资本流动的波动性，绕过既定限制，并在缺乏技术兼容性的情况下将支付系统分裂为孤立的部分，报告中指出。

在本地金融体系信心危机的国家，这一风险尤为突出。在这种情况下，与法币挂钩的数字资产能够迅速从支付工具转变为国家货币的完整替代品。

这一警示正值稳定币领域快速增长之际。报告作者指出，自2023年以来，两大稳定币USDT和USDC的市值已增长三倍，达到$260 亿美元。

2024年交易量飙升至$23 万亿美元。

来源：IMF 稳定币的使用地域分布不均。交易量绝对领先的是亚洲。

但从经济规模相对比来看，非洲、中东和拉丁美洲——这些长期受美元化和本币替代影响的地区——使用稳定币最为活跃。

潜力与风险

IMF也认可了该技术的积极潜力。在许多发展中国家，数字服务的普及速度已超过传统银行业。

分析人士认为，如果监管得当，稳定币有望：

• 增强金融市场竞争；
• 降低转账和支付成本；
• 提高金融服务可获得性。

但这些优势也伴随着宏观金融风险。主要威胁在于资产可能出现大规模逃离。

用户对稳定币资产储备的信心动摇可能引发连锁抛售。为了履行兑付义务，企业将被迫紧急出售持有资产(往往是国债)，这可能会引发全球金融市场动荡。

“稳定币”具有的匿名跨境特性，也可能削弱资本流动监管，便利非法融资，并降低宏观经济数据的质量。全球持有者分布由于非托管钱包而通常难以追踪，这加大了危机监测和监管应对的难度。

监管挑战

该领域的监管逐渐明晰，但依然不够统一。IMF报告对日本、美国、欧盟和英国的监管方式进行了比较，发现从发行人和储备要求到外国参与者准入几乎全部存在差异。

这种碎片化加剧了监管套利：企业会选择规则最宽松的司法管辖区。这导致不公平竞争，并削弱了对该领域风险的监管效力。

IMF指出：稳定币是“将长期存在的现象”。但它们是稳定的来源还是风险因子，取决于全球社会能否制定统一标准。

值得一提的是，11月底国际清算银行已因RWA带来的金融风险发出警告。