黄金，短期调整中仍保持强劲的底部支撑……股票波段投资者的避险资产需求如何？

地缘政治不确定性与货币政策预期交织，黄金价格保持稳定。在周四亚洲时段，获利了结的抛售出现，导致金价走软，但美联储的鸽派基调推动美元走软，限制了跌幅。

经济指标出现分歧，但美联储降息信号增强

本周公布的美国经济数据发出不同信号。人口普查局数据显示，9月耐用品新订单环比增长0.5%，超出市场预期(0.3%)，但除国防外的订单在前月大幅增长后仅增长0.1%，暗示经济放缓。

新申请失业救济人数为21.6万，创下约7个月新低，显示就业市场稳定。另一方面，11月芝加哥采购经理人指数(PMI)为36.3，远低于预期，再次引发对经济放缓的担忧。

尽管出现混合信号，市场仍强烈反映美联储可能进一步降息的预期。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，“在不破坏物价稳定的前提下，有降息的空间”，而克里斯托弗·沃勒则表示，“就业放缓足以支持12月25个基点的降息”。这些货币政策预期削弱美元，为金价提供支撑。

地缘政治风险缓解与避险资产吸引力

随着俄罗斯与乌克兰和平谈判预期升温，风险资产偏好情绪逐渐恢复。特朗普总统表示，两国协议“非常临近”，但克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫则指出，“距离协议还有很长路要走，单方面让步不会发生”。

在和平谈判仍不确定的情况下，市场在股市投机者的获利回吐心理与低价买入策略之间寻求平衡。全球股市对风险资产的偏好限制了黄金的上行空间，但由于尚未完全解除风险，市场参与者仍以逢低买入为主。

技术分析：4040美元为关键分水岭

若金价继续调整，第一支撑位在4130~4132美元区间。若突破该水平，空头压力将加大，可能测试4100美元。

更为关键的技术分水岭在4040美元附近。该区间为4小时K线的200期指数移动平均线(EMA)与自10月底低点起的上升趋势线的交汇区域，预计具有较强支撑力。若跌破此水平，短期趋势可能由多头转为空头，心理低点4000美元的跌幅也可能扩大。

上方，昨日形成的两周高点17171~17173美元将成为第一阻力位。若日收盘价突破并站稳该区间，市场关注将转向关键心理阻力位4200美元。若能稳固突破4200美元，下一目标可能是月度波段高点4245美元。

综合评价：基本面仍然有利

目前基本面环境支持黄金价格的温和上行趋势。只要美联储继续降息预期和美元走软持续，低位买盘在4130美元和4040美元区间有望增加。股票波段交易者的资产配置需求也可能推动资金流向黄金等避险资产。