最近空头情绪在升温。根据最新数据，美国股票的平均空头仓位在过去一个月内拉升了88个基点，做空和对冲的需求明显在增加。

从板块来看，房地产、公用事业这些对利率特别敏感的领域空头仓位涨得最猛，看起来大家在赌「高利率还得再来一阵子」，或者是在防守这些板块的估值压力。相比之下，媒体娱乐和汽车零部件的空头仓位反而有所回落，这说明之前那些拥挤的做空单子在慢慢松动。

归根结底，市场现在在重新消化利率和经济增长这两个不确定因素。短期的波动肯定会加剧。但真正决定游戏走向的，还是接下来的宏观数据能不能推翻空头的逻辑。数据出来那一刻，才是见真章的时候。