比特币刚刚做了一件前所未有的事情。

14年来，首次在减半年份收盘为红色。这本身就清楚地告诉我们一件事。旧的4年玩法已经不再主导局势。

这并不意味着比特币很弱。这意味着比特币已经成熟。

在早期周期中，价格主要由减半冲击和散户炒作推动。今天，它受到流动性、利率、机构需求和更广泛的经济周期的影响。减半仍然重要，但其影响已不如以往那么大。

所以，也许这个周期没有破裂。
也许它只是成熟了。不同的驱动因素。不同的节奏。依然是长期资产。