送股还是派息？搞懂股票股利跟现金股利，才能真正赚到分红

你有沒有想過，為什麼有的公司派股票給股東，有的卻派現金？這背後到底哪個對我們更有利？今天就來聊聊股票股利這回事。

分紅的兩種玩法：股票股利 vs 現金股利

上市公司有了盈利，除了投入發展、還清債務，剩下的利潤通常會分給股東。分紅分兩種方式：

方式一：直接給股票（股票股利）

公司無償派發新股票到你的帳戶，你的持股數量就增加了。比如你原本持有1000股，公司決定每10股送1股，你就會再獲得100股新股票，帳戶變成1100股。這種就叫「送股」或「股票股利」。

方式二：直接給現金（現金股利）

公司把錢直接打進你的資金帳戶。比如你持有1000股，公司決定每股派5.2元現金股利，你就能拿到5200元。但要注意，現金股利通常要扣稅，最後到手的錢會更少。

公司為什麼選擇不同的分紅方式？

這取決於公司的現金狀況。派現金股利要求企業帳上必須有足夠的現金，而且派完後不能影響正常運營。相比之下，派股票股利門檻低多了，只要符合分配條件，再缺錢也能派。

這也說明了一個現象：經營穩健、現金充裕的公司傾向派現金；現金緊張或處於高速擴張期的企業傾向派股票。

股利什麼時候發？發放流程是什麼？

發放時間表

台灣股票多採年度分紅，美股通常是季度分紅。發放時間通常在財報公佈之後。假如公司2月發佈年報，4月就可能收到分紅；如果4月才發佈年報，可能要等到6月才能分到錢。

但要注意：不是所有賺錢的公司都會每年派分紅。如果企業在忙著開發新項目或擴張業務，即使有盈餘也可能選擇不派，把錢留著做發展。

發放的四大關鍵日期

日期	意義
公告日	公司宣佈派分紅消息
股權登記日	這天之前持有股票才能參與分紅
除權除息日	通常是登記日的下一個交易日，這天買股票不享受本期分紅
派發日	正式發分紅的日子

有個小秘訣：在除權除息日當天賣出股票也不影響享受分紅，因為登記日已經確認了你的身份。

實戰計算：三種派分紅方式的算法

情況1：只派股票股利

假設你持有1000股，公司決定每10股送1股股票：

股票股利 = （1000÷10）×1 = 100股

你的帳戶變成：1000 + 100 = 1100股

情況2：只派現金股利

假設你持有1000股，公司決定每股派5.2元：

現金股利 = 1000 × 5.2 = 5200元

扣除個稅（假設5%）後，實際到賬：5200 × 0.95 = 4940元

情況3：派混合股利

假設公司既派股票又派現金，每10股送1股、每股派1元現金：

你能拿到：100股股票 + 1000元現金

股價為什麼會跌？除權除息到底怎麼回事？

很多新手都有個疑惑：拿到分紅後股價反而下跌，這是虧還是賺？

派現金時的「除息」

公司派完現金，帳上的錢就少了，公司的淨資產縮水，每股對應的資產價值就下降。結果是股價會自動調整下降。

除息價 = 股權登記日收盤價 - 每股現金股利

派股票時的「除權」

公司派新股票出去，總股本增加了，但公司總市值沒變，每股代表的價值就被稀釋了。股價同樣會下跌。

除權價 = 股權登記日收盤價 ÷ （1 + 配股率）

混合派發時的「除權除息」

同時派現金和股票時，要兩個因素都考慮：

除權除息價 = （股權登記日收盤價 - 每股現金股利）÷ （1 + 配股率）

舉例：股權登記日收盤價66元，派1元現金+每10股1股

除權除息價 = （66 - 1）÷ （1 + 0.1）= 59元

除權除息後能賺錢嗎？填權和貼權的故事

除權除息後，股價下跌只是表面現象。能不能真正賺到錢，關鍵看後續的走勢。

「填權」與「填息」

如果股價慢慢恢復到除權除息前的水準，甚至超過，這叫「填權」或「填息」。這種情況下，你既拿到了分紅，股價也沒虧，相當於白賺。

「貼權」與「貼息」

如果除權除息後股價繼續下跌，沒能恢復到派息前的水準，這就叫「貼權」或「貼息」。這時候分紅多少就虧多少。

投資的真相

派分紅本身不能直接為你創造財富，真正的獲利來自兩個方面：

• 分紅金額本身
• 除息除權後股價是否能恢復或上漲

所以評判一隻股票好不好，不能只看有沒有派分紅，還要看派息後股價走勢。

股票股利 vs 現金股利：哪個更划算？

現金股利的優勢

大多數投資者更喜歡現金，理由很簡單：

✓ 錢到手，可以自由安排怎麼投資

✓ 不增加股數，你的持股比例不被稀釋

✓ 公司派現金說明經營很穩健

缺點也有：需要繳稅，到手的錢會縮水。

股票股利的優勢

長期來看，股票股利可能回報更大：

✓ 如果公司發展良好，股票漲幅遠大於分紅額

✓ 複利效應：股票增加了，下次派息時基數也更大

✓ 稅費壓力小

缺點是：短期內看不到現金，而且股票股利會增加你的持股數量，如果公司經營惡化，反而風險更大。

公司視角

對企業來說，派現金股利要求現金充足，會減少流動資金，限制新項目開發。派股票股利則更靈活，對現金沒有壓力。

結論

• 如果你需要定期現金收入，選現金股利
• 如果你看好公司長期發展，選股票股利享受複利
• 混合派發是最平衡的選擇

怎麼查詢公司的派息計畫？

方法一：上企業官網

上市公司會在官網發佈派息公告，還會公開歷史派息記錄供查詢。

方法二：查交易所公告

以台灣為例，可以在台灣證券交易所官網的市場公告區找到：

• 除權除息預告表：提前知道哪些股票要派息
• 計算結果表：查詢每家公司的具體派息數據

這些資料通常能查到5年以上的歷史紀錄，對評估公司派息穩定性很有幫助。

最後的思考

派分紅是上市公司回報股東的方式，但不是唯一方式。有些高成長的企業即使不派息，股價上漲本身就是最好的回報。

真正的投資智慧是：不盲目追求高派息率，而是要看公司派分紅的背後邏輯——是體質健康的表現，還是為了吸引投資者的表面文章。搞懂股票股利和現金股利的差異，才能在派息季做出正確的選擇。