人民币澳币汇率背后：央行引导升值，2026年能否延续？

12月25日，人民币兑美元走出强劲表现——美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，这是自2024年9月以来的新低；美元兑在岸人民币（USD/CNY）则跌至7.0051，创2023年5月以来的最低水平。这一关键节点的突破，标志着人民币升值周期的新阶段，同时也反映了全球货币格局的深层变化。

三股力量共振：人民币为何强势突破

美元疲弱成大背景

美联储的降息周期释放了明显信号。今年以来美元指数累计下跌超过10%，近一个月跌幅更是超过2%。在去美元化浪潮的驱动下，美元作为避险货币的吸引力明显减弱，这为人民币升值创造了外部空间。

央行政策引导显著

中国央行今年持续调整人民币汇率中间价（参考汇率），形成了明确的升值引导。这种政策姿态不仅稳定了市场预期，也为出口商和投资者划出了方向。央行迟迟未进一步降息的决策，进一步强化了这一信号。

年底结汇成催化剂

中国2025年积累的巨大贸易顺差在年底集中释放。企业的季节性结汇需求推高了人民币的实际交易需求，加之离岸流动性偏紧的假期效应，人民币升值的力度被进一步放大。

东方金诚首席宏观分析师王青指出："美元走弱和出口企业的季节性换汇是这波行情的双轮驱动。"他补充认为，人民币的持续升值将吸引更多国际资本进入中国资本市场。

市场观点分化：人民币是否被低估？

尽管近期升值势头强劲，但多家国际机构对人民币前景的判断依然乐观——这反映出他们认为人民币仍有上行空间。

从贸易加权和中国通货紧缩的角度评估，一些分析师认为人民币相对基本面仍存被低估的可能。高盛的评估更为直接：人民币相对经济基本面低估了约25%。该行预计，2026年中期美元兑人民币将跌至6.90，年底进一步跌至6.85。

澳新银行高级策略师邢兆鹏持相对温和的观点，预计2026年上半年美元兑人民币可能在6.95-7.00区间内波动，反映出不同机构对升值幅度的预期存在差异。

美国银行则从出口动力的角度提出判断：美中关系的缓和前景改善了中国出口商的信心，预计2026年企业美元抛售规模将扩大，推动美元兑人民币在年底前跌至6.80。

汇率升值的连锁反应

人民币澳币汇率的变化虽然不如美元兑人民币引人关注，但同样反映了亚太货币格局的调整。人民币升值相对而言强化了其在区域贸易中的结算地位，这对跨境贸易和投资流动产生了实际影响。

对于2026年的前景，机构普遍看好人民币继续升值的可能性，但升值幅度和节奏仍存在分歧。央行是否会继续引导升值、美元指数能否进一步走弱、全球贸易格局如何演变，这些变量都将影响人民币汇率的最终走向。