半导体和商品股在年终最后一个交易日引领市场下跌

2025年最后一个交易日，美国主要股指普遍走弱，半导体制造商和资源相关公司承受最大卖压。标普500指数下跌-0.33%，道琼斯工业平均指数下跌-0.35%，纳斯达克100指数下跌-0.34%。3月期货合约也反映出类似压力，迷你标普指数期货下跌-0.35%，迷你纳斯达克期货下跌-0.38%，两大基准指数均创下超过一周来的最低水平。

半导体板块领跌

芯片制造商成为今日跌幅榜的主角。美光科技在纳斯达克100指数中下跌超过-1%，而零部件供应商KLA公司、高通和博通的股价均下跌超过-1%。西部数据和Marvell科技也面临类似压力，数据存储公司尤为受挫，行业整体受到担忧影响。

大宗商品板块承压

矿业股遭遇大规模抛售，贵金属价格大幅下跌。黄金价格跌至2.5周以来的最低点，白银价格则暴跌-7%。主要矿业运营商也受到影响，纽蒙特和巴里克矿业股价均下跌超过-1%。多元化矿业公司Freeport-McMoRan因铜和钼的重大敞口，股价下跌-0.69%，Hecla Mining下跌-0.46%。大宗商品的整体回调反映出投资者对全球经济增长动力的担忧。

利率动态与市场支撑

债市在股市走弱中提供了一定稳定。10年期国债收益率上涨+1.6个基点至4.138%，此前每周失业救济申请意外降至199,000，为1个月低点，显示劳动力市场韧性，支撑了更偏鹰派的美联储前景。然而，股市抛售引发避险需求，限制了国债的跌幅。3月10年期国债期货下跌-4个点。

个股动向与催化剂

Vanda制药在FDA批准其Nereus药物用于预防晕动症后，股价上涨超过+31%。Terawulf Inc在被提升至“跑赢行业”评级并设定$24 目标价后，股价上涨超过+5%。耐克股价上涨超过+2%，成为道指涨幅的领头羊，此前有CEO购入价值约$1 百万的内幕消息。英伟达在纳斯达克领涨，涨幅为+0.43%，此前有报道称公司与台积电合作，加快H200 AI芯片的生产，以满足中国市场的强劲需求。

另一方面，Corcept Therapeutics股价暴跌超过-51%，原因是FDA拒绝其用于高血压相关高皮质醇血症的relacorliant治疗。GlobalFoundries股价下跌超过-2%，原因是Wedbush将其评级从“跑赢行业”下调至“中性”。

市场背景与展望

交易活动保持低迷，成交量低于正常水平，因德国和日本等全球市场休市迎新年。中国经济数据带来一些提振，12月制造业采购经理指数（PMI）升至50.1，非制造业PMI升至50.2，均超出预期。这表明全球第二大经济体仍在保持扩张势头。

12月的最后两周通常对股市有利，数据显示，自1928年以来，标普500指数在这段时间内上涨的概率为75%，平均涨幅为+1.3%。展望未来，市场将关注预计周五公布的12月制造业PMI，市场预期为51.8。降息预期大幅缩减，掉期合约定价显示1月27-28日FOMC会议降息25个基点的概率仅为15%。