英镑跌破1.3340，英国通胀降至3.2%，引发市场对英国央行降息的预期

货币疲软信号政策转变在即

英镑本周遭遇明显的抛售压力，随着11月英国消费者价格指数(CPI)数据低于预期，英镑兑美元汇率回落至约1.3340。此次下跌标志着从前一日接近1.3450的两个月高点的急剧回撤，反映市场对货币政策预期的重新定价。

作为背景，这一变动在跨境价值中产生了显著变化；例如，英镑疲软导致英镑兑美元汇率相应波动。国家统计局确认，英国整体通胀率按年降至3.2%，远低于预期的3.5%和10月的3.6%。这已是连续第二个月的放缓，表明价格动能正逐步趋于正常化，接近英格兰银行的2%目标。

剔除食品、能源和波动性较大的成分的核心通胀率也从之前的3.4%降至3.2%，符合市场共识。月度环比整体价格实际上下降了0.2%，与预期持平的情况相反。最引人注目的是，服务业通胀——英格兰银行政策制定者密切关注的指标——从4.5%降至4.4%，表明工资推动的价格压力可能正在稳定。

劳动力市场恶化增强宽松政策的理由

较为温和的通胀背景被劳动力市场状况恶化所强化。涵盖截至10月的三个月英国就业数据意外显示疲软，国际劳工组织失业率升至5.1%，达到近五年来的最高水平。这一通胀放缓与失业率上升的双重因素，极大提升了市场对英格兰银行在本周四货币政策会议上降息的预期。

这些因素的汇合引发了货币和固定收益市场的重新定价，投资者现在高度预期央行将采取货币宽松的下一步行动。

尽管劳动力市场担忧，美元仍强劲反弹

与此同时，美元表现出强劲的反弹，DXY指数上涨0.4%，徘徊在98.60附近。在周二美元触及近10周低点98.00之后，此次反弹受到10月和11月非农就业报告疲软的推动。

就业数据显示，11月美国新增就业64,000个，10月则减少了105,000个，而失业率升至4.6%，为2021年9月以来的最高水平。矛盾的是，尽管劳动力市场面临压力，美元仍受到需求，表明市场参与者正在考虑由报告期内美国政府长时间关闭造成的扭曲。

美联储降息预期没有发生实质性变化。CME FedWatch工具目前反映市场预期美联储将在1月会议上将利率维持在3.50%-3.75%的区间。投资者目前关注将于周四公布的11月美国消费者价格指数，可能会显著重新校准对未来美联储行动的预期。政策制定者强调，进一步降息可能会加剧通胀压力，而通胀仍远高于2%的目标。

技术面：GBP/USD在关键支撑位上方盘整

从技术角度看，尽管周三回撤至1.3340，英镑兑美元仍保持上行偏向，价格持续在20日指数移动平均线（目前位于1.3305）之上交易。然而，14日相对强弱指数已降至56，未进入超买区域，暗示动能有所减弱。

利用从高点1.3791到低点1.3008的斐波那契回撤水平，50%回撤位在1.3399，构成直接阻力。若日收盘价跌破38.2%回撤位1.3307，将削弱技术面形态，可能测试23.6%回撤位1.3200附近。相反，若持续收于周二高点1.3456之上，将为突破心理关口1.3500铺平道路。

理解英镑在全球市场中的角色

英镑是世界上最古老的货币，自886年开始流通，现为外汇市场第四大交易货币。其占据所有日均外汇交易的约12%，根据最新数据，日均交易额超过$630 十亿(。仅英镑兑美元（Cable)GBP/USD）就占全球外汇交易量的11%。

英国央行的利率政策仍是英镑估值的主要驱动力。英格兰银行的使命是实现价格稳定，目标为2%的通胀率，利率调整是其主要政策工具。当通胀压力加大时，加息会增强英镑吸引寻求更高收益的外资。相反，当经济增长放缓、通胀低于目标时，降息通常会削弱货币，因为投资者会寻求收益更高的替代资产。

除了货币政策外，经济数据发布——包括GDP、PMI调查和就业数据——也会显著影响英镑走势。强劲的经济基本面会吸引投资流入，并可能促使英格兰银行维持或提高利率，从而支撑货币。贸易差额指标也起着重要作用：出口需求强劲的国家，外资购买本币以购买商品，货币会升值；而贸易逆差则会对估值施加压力。