不丹主权财富基金在Aave上面临风险预警

不丹主权财富基金Druk Holdings在DeFi借贷协议Aave上的仓位近期面临重大风险。据NS3报道，该基金的贷款健康因子已跌至1.2以下，距离触发自动清算仅一步之遥。这一风险的直接诱因是以太坊价格的剧烈波动，最新价格已跌至$2.11K。

不丹基金的具体仓位风险

Druk Holdings在Aave上持有116,560枚stETH（质押以太坊衍生品），其中主要钱包更是集中了104,000枚stETH作为抵押品，对应2亿USDT的借贷规模。随着ETH价格从2800美元跌至2110美元，这些stETH的担保价值大幅缩水，账面浮亏已超过原定购入成本的10%。

健康因子的危险信号

在Aave等DeFi借贷市场中，健康因子是衡量账户安全的关键指标。1.2倍的健康因子意味着抵押资产相对借出资金的比例处于极度紧张状态，任何轻微的价格下跌都可能触发强制清算。这对持仓量巨大的机构投资者而言，风险系数呈指数级上升。

主权财富基金的DeFi实验

作为全球首批进入DeFi市场的国家级主权财富基金，Druk Holdings的这次风险波动也反映出大型机构在高收益与高风险之间的微妙平衡。不丹基金的DeFi参与之举曾一度被业界视为机构入场的标志，如今面临的困境也提醒市场参与者：即便是政府级别的资金也无法规避加密市场的波动性。