德国财政刺激能否提振欧洲股市？

Investing.com - 美国银行表示，德国期待已久的财政刺激措施开始支持经济增长，但警告称，近期欧洲股市的反弹可能已经反映了大部分上行空间，这可能使市场面临失望。

刺激措施的早期效果已经在经济数据中显现。德国工厂订单按三个月年化基础计算已上升超过40%，该银行经济学家已将德国2026年增长预测上调至1%，帮助将欧元区前景推高至1.2%。

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尽管有这些上调，该银行表示，整个地区的私人需求增长预计不会从2025年末水平进一步增强。

这表明商业活动指标上升的空间有限，即使股市在过去六个月已经上涨了约15%。

美国银行表示，市场现在似乎已经为比当前经济趋势支持的更强劲复苏定价。

其他增长驱动因素，包括信贷条件、库存周期和货币走势，也已经减弱，这可能会抑制进一步上涨。

该行对欧洲股市整体保持负面看法，预计下行空间约为15%，周期性股票预计将比防御性股票表现差约10%。

然而，在该地区内，该公司对德国股市转为更加积极。自去年5月以来，德国股市已经落后于大盘约11%，估值接近14个月低点。

随着财政支持开始发挥作用，该银行认为前景更加平衡，未来几个月可能有约5%的超额表现潜力。

该行还偏好国内市场导向的公司和小盘股，认为它们的定价反映了比可能出现的更严重的活动下滑。

该行表示，房地产和电信板块相对于预期的利率和风险溢价趋势也显得定价过低。

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