杰米·戴蒙表示“当心”，高企的资产价格增加了经济风险：“我的焦虑很高”

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2025年10月16日在华盛顿举行的2025年国际投资者协会年度会员大会上，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙。

塞缪尔·科鲁姆 | 彭博社 | 盖蒂图片社

摩根大通CEO杰米·戴蒙周一表示，他对美国经济感到担忧，原因是资产价格上涨以及银行业竞争激烈，让他想起了2008年前的危机时期。

尽管经济学家们称特朗普政府的减税和放松管制政策今年推动了经济增长，戴蒙在年度投资者更新中表示，他自己倾向于在预期高涨时考虑可能出错的地方。

“我个人的看法是，人们开始有点习惯了，这是真实的，这些高资产价格和高交易量，我们不会遇到任何问题，”戴蒙说，他身穿黑色衣服，手上戴着支架。

戴蒙说，经济周期终究会转变，导致借款人违约潮，广泛影响贷款机构，并常常影响一些人们意想不到的行业。

“总有一天会有一个周期……我不知道是什么事件的汇合会引发那个周期。我的担忧很高，”戴蒙说。“资产价格高并没有让我安心。实际上，我认为这增加了风险。”

尽管最近几周市场对Anthropic和OpenAI等人工智能模型可能颠覆众多行业——尤其是软件公司——的担忧不断升温，但更广泛的标普500指数仍接近其历史最高水平。

与此同时，对AI相关软件公司贷款的担忧也让私募信贷放贷机构受到冲击，上周Blue Owl宣布不得不出售资产以满足投资者退出其基金的要求，吓坏了市场。

这一事件拖累了包括阿波罗、KKR和黑石等大型另类资产管理公司的股价，一些市场观察人士开始怀疑信贷市场是否已开始出现更广泛的下行。

做“愚蠢的事”

“信贷周期总会有惊喜，”戴蒙说。“惊喜常常是哪个行业受到最大影响，”他说。“你不会预料到‘08、‘09年时的公用事业和电话公司，这次可能是软件行业，因为人工智能。”

戴蒙还表示，他支持早些时候投资者活动中其副手关于私募信贷的评论。

该公司商业与投资银行的联席主管特洛伊·鲁尔鲍表示，他认为信贷问题不太可能仅限于私募信贷放贷机构，而是“更具广泛性”。

“目前来看，这似乎只涉及少数几个情况，但很容易发生变化，我们已做好准备，”鲁尔鲍说。

针对资深银行分析师迈克·梅奥的提问，戴蒙表示，目前的环境让他联想到2008年金融危机前的三年，“每个人都赚大钱，大家都在杠杆操作，天际线是无限的。”

摩根大通的负责人表示，一些金融公司“在做一些愚蠢的事情”，涉及追逐利息收入，而利息收入主要来自放贷和投资活动，虽然他没有点名具体公司。

“当每个人都在赚钱、都很棒时，你会觉得自己很愚蠢……确实感觉很好，”戴蒙说。

“然后当我考虑到所有发生的因素时，”戴蒙补充道，“我会深吸一口气，说‘小心点’。”

戴蒙还谈到了摩根大通CEO继任的常青话题，他在任职二十年期间将其打造成为市值最大的银行。虽然他经常给出自己剩余担任CEO的具体年数，但周一他没有这样说。

“有人让我非常具体地说这件事，”戴蒙说，现场分析师中传出一阵笑声。“我担任CEO还有几年，也许之后还会作为执行董事长继续。”