Mike Novogratz 和 Galaxy Digital：人工智能如何重新塑造比特币矿工的策略

矿业收入变得难以为继。面对比特币减半和挖矿难度的上升，Mike Novogratz 和 Galaxy Digital 正在探索一条新路径：将其庞大的能源产能转变为人工智能计算基础设施。这一策略揭示了行业的残酷现实：矿工必须转型，否则将被淘汰。

大规模转型：800兆瓦转向AI计算

Galaxy Digital 与一家美国知名超大规模云服务商签署了意向书，迈出了重要一步。协议可能将其全部可用能源容量——800兆瓦——转变为高性能服务器（HPC）托管。位于德克萨斯州西部的Helios矿场目前已在运营200兆瓦，另有1.7吉瓦正处于许可阶段。

这种转型符合经济逻辑：矿工已拥有能源基础设施，而这对于AI企业来说建设成本更高、难度更大。通过出售这部分能力，Galaxy 实现了收入多元化，同时超大规模云服务商也能加快部署，无需新建数据中心。

比特币减半为何引发紧迫感

比特币第四次减半将矿工奖励减半，进一步激烈竞争。2024年第三季度，Galaxy Digital 的矿业收入下降了23%，尽管算力总量增加了11%。挖矿难度超过100万亿，显示出一个残酷现实：只有资本雄厚、能源成本优化的矿工才能生存，专注于挖矿。

目前比特币价格为67860美元，已不足以支撑大规模基础设施投资。利润空间被压缩，促使行业战略调整。

CORE Scientific 的先例：HPC 变得不可或缺

CORE Scientific 率先签署了与专注AI云计算平台 CoreWeave 的巨额合同，开辟了新路径。这一决定引发了模仿潮：Hut 8 和 Hive Blockchain 也开始投入大量资源于AI计算基础设施，而非仅专注于挖矿。

CORE Scientific 的协议推动其股价大幅上涨，向投资者传递了多元化布局的价值信号。Galaxy Digital 正在追随这条验证过的路径。

Galaxy 的财务表现：喜忧参半

财务数据显示出复杂的局面。尽管矿业收入下降了23%，Galaxy Digital 在季度内减少了净亏损，营收增长超过30%。在多伦多公布业绩时，股价上涨了7%。

这表明投资者看重公司战略多元化，而非单一依赖挖矿。Mike Novogratz 早已预料到这一趋势：向AI转型不是赌博，而是生存的必要调整。

更广泛的议题：矿石还是基础设施？

行业内仍存在争议：矿工应巩固矿业市场份额，还是应全面转向AI基础设施？Galaxy Digital 似乎已做出明确选择：能源作为原始计算资源的价值，已超过作为挖矿输入的价值。

这一转变重新定义了矿业行业。未来，曾经的矿工可能被重新定位为扩展中的AI生态系统关键基础设施的供应商。在Novogratz的领导下，Galaxy Digital 正在站在这场变革的核心。