在国情咨文之前，美国经济的现状如何？

安德烈亚·里基耶，USA TODAY

2026年2月24日星期二 上午1:26（GMT+9） 读了4分钟

当特朗普总统于2月24日向国会发表国情咨文时，他可能会强调强劲的经济作为美国状况的一个关键指标。

实际上，通胀已经下降，甚至超过了大多数分析师的预期。1月份的就业增长加快，也超出了经济学家的预测。更重要的是，随着去年通过的标志性税收和支出法案带来更大的退税，经济在今年春天即将获得额外的提振。

但这种经济形势的描述与另一种情况相矛盾，反对党民主党可能会选择强调后者。

即使通胀已经降温，但价格仍处于让许多美国人难以负担的水平，比如食品杂货。经济增长主要集中在少数几个狭窄的领域：医疗保健和社会援助几乎占据了1月份所有新增就业岗位，人工智能设备的支出也是GDP的主要驱动力之一。而在1月，消费者信心指数跌至2014年以来的最低点——甚至比新冠疫情最严重时期还要糟糕。

所有这些都表明，经济可能看起来还不错，甚至令人印象深刻，但最终并没有很好地为许多人服务。即使政策措施摇摆不定，从时而加征关税到最高法院的逆转，从减税到美联储被迫降息（尽管通胀仍然是个问题），普通美国人的经济生活可能会觉得自己被排除在讨论之外。

一名Liberty Steel工人在2025年9月23日星期二在巴顿维尔的工厂装载新卷的带刺铁丝托盘。

经济在增长吗？

“有增长，但非常有限，”策略塔斯（Strategas）的合伙人兼首席经济学家唐·里斯米勒（Don Rissmiller）表示。

“我认为政策制定者并不忽视人工智能、养老院和优步（Uber）并不能让经济变得非常强劲，”里斯米勒告诉USA TODAY。“未来，我们必须寻找那些旨在扩大增长的政策。”

里斯米勒将2025年——特朗普第二任期的第一年——的经济增长称为“适度”，并对前景持相对乐观态度，因为去年一些政策冲击逐渐消退，减税刺激了增长。

与这些观点呼应的是，高盛分析师在2月16日的一份报告中写道：“1月份的就业报告提供了更多证据，表明劳动力市场正朝着我们和（美联储）预期的稳定迈出早期步伐。但其他近期的劳动力市场数据较为疲软，稳定的前景仍然是初步的。”

“我们仍然认为劳动力市场预测的风险偏向更糟的结果，这也是2026年的主要风险，”高盛分析师总结道。

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他们和里斯米勒都不认为2月20日最高法院推翻部分特朗普关税的裁决会产生重大影响。此外，特朗普已宣布了一项新的全球15%的关税。

“政策变化符合我们的预期，我们对关税对通胀和增长影响的估计因此变化不大，”高盛团队在宣布后不久写道。

“‘K’型经济

其他观察人士则更不乐观。毕恩·斯旺克（Diane Swonk），KPMG的首席经济学家，近年来频繁撰文指出美国经济中贫富差距不断扩大，并坚信不平等“比促进增长更具腐蚀性”。

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斯旺克指出，人工智能革命带来的大部分经济增长并没有创造出许多就业岗位。而且，虽然高端消费者能够维持支出以支撑整个经济，但这种状况可能难以持续。

“历史上，我们看到极端的不平等时期不会带来良好的经济或社会结果，”她说。

对斯旺克来说，消费者信心指数不仅仅是衡量人们是否喜欢经济的指标。它们也是人们对政府失去信任的信号。

“有一种背叛感，”她说。“当我和人们交谈时，看到他们每天努力维持生计，真的很难。这也是我们看到如此多愤怒情绪的原因之一。”

其他经济学家则持更务实的观点。过去几年的通胀冲击使价格大幅上涨，美国人看到某些商品价格在几年内几乎翻倍，便觉得“荒谬”，里斯米勒说。

这些价格要感觉“合理”需要很长时间，经济也要不再“失调”，他说，但归根结底，大多数消费者仍然会买那份三明治，这让经济保持运转。

“每次冲击，我们都能找到一些抵消措施，”他说。

这篇文章最初发表于USA TODAY：在国情咨文之前，美国经济状况如何？