亿万富翁以色列·英格兰是如何把握人工智能热潮的：削减英伟达，押注帕兰蒂尔

在重大人工智能投资押注方面，以色列·英格兰的动作意义重大。这位管理千禧管理基金的亿万富翁对冲基金经理最近进行了重要的资产配置调整：他将英伟达的持仓减少了17%，同时将对Palantir Technologies的持股翻倍。这一战略性再平衡为我们提供了宝贵的洞察，即即使是最成功的投资者，也在快速发展的人工智能领域中调整自己的布局。

以色列·英格兰的业绩记录：为何他的操作值得关注

由以色列·英格兰领导的千禧管理基金在过去三年中表现出色，超越标普500指数38个百分点。这种持续的超额回报让投资者在他在主要持仓之间重新配置时格外留意。在最近一个季度，他的交易活动显示出一种细腻的观点：两家公司都没有被完全抛弃，但以色列·英格兰似乎在重新平衡这两种不同的AI投资，以控制风险并提升潜在回报。

英伟达的问题：为何以色列·英格兰减持其股份

英伟达在AI基础设施领域的主导地位毋庸置疑。这家公司远不止制造图形处理单元——其真正的竞争优势在于垂直整合。通过将优质GPU与配套的数据中心硬件和软件开发工具结合，英伟达为客户提供了完整、优化的AI计算平台。

实际优势非常明显。当你购买英伟达的全栈解决方案时，你获得的是系统级的优化，而非单个组件的改进。这通常意味着尽管前期投入较高，但整体拥有成本（TCO）会更低。CEO黄仁勋最近强调了这一定位，他表示：“我非常有信心英伟达的架构在每单位成本的性能方面是最优的。”

此外，CUDA——英伟达的专有平台，涵盖软件库、预训练模型和应用框架——进一步巩固了其护城河。没有竞争对手能提供等同的生态系统，这使英伟达在AI应用开发中占据明显优势。华尔街预计未来三年每年盈利增长38%，这表明当前47倍的市盈率是合理的。一些分析师认为，随着智能代理和推理模型的加速发展，实际盈利增长可能会超过这些预期。

那么，为什么以色列·英格兰减持英伟达？利润了结或资产多元化是合理的解释，但这并不意味着失去信心。英伟达仍是他对冲基金中第三大持仓（不包括期权），凸显其在AI战略中的持续重要性。

Palantir的布局：以色列·英格兰对企业AI的深思熟虑押注

相较之下，以色列·英格兰加倍持有Palantir Technologies，这是一家构建数据整合、分析和AI软件平台的公司。不同于大多数竞争对手专注于传统的报告和可视化，Palantir通过构建一个基于本体论（ontology）的决策框架，彰显了其独特性。

该公司的AI软件（称为AIP）已获得主要分析机构的认可。Forrester Research将Palantir列为AI决策平台的领导者，国际数据公司（IDC）也称赞其AI驱动的源到支付能力。摩根士丹利的评价是：“Palantir正逐渐成为企业AI的标准。”

其商业基本面令人印象深刻。Palantir连续10个季度实现销售增长加速，第四季度的非GAAP运营利润率（Rule of 40）达到127%，这是前所未有的。这一强劲势头促使摩根士丹利分析师Sanjit Singh评论：“在软件行业，没有比Palantir更好的基本面故事了。”

但问题在于：尽管股价从高点回落了35%，Palantir仍是标普500中最昂贵的股票，市销比高达72倍，比第二贵的公司高出60%。预计其年盈利增长率为45%，当前212倍的市盈率显得极为昂贵。

估值对比：以色列·英格兰的取舍

这正是以色列·英格兰布局的核心。英伟达的估值相对其增长前景而言合理，而Palantir尽管基本面优越，却仍处于高溢价状态。英格兰减持英伟达、增持Palantir，暗示他在押注均值回归——或许预期随着企业AI的普及，Palantir的估值会出现调整。

不过，他在Palantir的持仓仍然较小，排名不在前50名。这表明以色列·英格兰在“押注”时采取了对冲策略：对Palantir的技术和市场地位保持信心，同时也意识到估值风险。

这对个人投资者的启示

以色列·英格兰的操作手法提供了一个实用的教训：优越的技术和市场主导地位（英伟达）只应获得一定的溢价。而仅凭基本面出色并不足以无限期获得高估值（Palantir）。理想的策略是在具备强劲业务动能的同时，选择估值合理的公司。

对于个人投资者而言，英格兰对Palantir的谨慎布局——相信其技术潜力，但持仓较小——体现了一种审慎的策略：相信故事，但要根据估值风险合理控制仓位。