每一次熊市都有4个阶段。

第1阶段：否认。“这只是一次调整。” 2025年10月至11月。$BTC 从$126K 跌至$95K ，大家都在抄底买入，没有人恐慌。

第2阶段：恐惧。“情况比我想象的还要糟。” 2025年12月至2026年1月。比特币跌至6.8万美元，交易所交易基金开始出血。杠杆被清算，现在每个人都变得紧张。

第3阶段：投降。“以任何价格让我退出。” 这还没有发生。这是长期持有者崩溃的时刻，当从9万美元到$100K 的最后买家终于在5万到5.5万美元卖出。当MSTR的$76K 成本基数突然成为头条新闻时。

第4阶段：抑郁。“加密货币已经死了。” 交易量枯竭。几个月没有人谈论比特币。加密推特变得寂静，但那正是底部开始形成的时候。

我们处于第2阶段的末尾，最糟糕的阶段还未开始。

比特币价格为7万美元，时间线显示我们已经进入至少5个月的下跌周期，至少还要持续12个月。

第3阶段即将到来。