最近我开始分析Michael Saylor在Strategy上的操作，老实说，发生的事情相当有趣。这家伙把MicroStrategy变成了全球最大的企业比特币持有者，在过去六年里累计持有超过762,000 BTC。这是一个相当大的动作。

但真正让我注意的是Michael Saylor在纽约数字资产峰会上的展示。他谈到了一种他称之为“数字信贷”的东西，并介绍了STRC，绰号“Stretch”，这基本上是一种优先股产品，旨在改变我们对加密投资的看法。

这里最有趣的是：该产品提供11.5%的收益率，波动性仅为2%。你要知道，这几乎是接近4的夏普比率，这基本上是你从传统债券中期待的，但回报率却是两位数。名义规模为50亿美元，日均流动性为2.24亿美元，所以我们谈论的是具有实际机构交易量的产品。

Michael Saylor对此非常明确：“数字信贷是世界上最具吸引力的信贷工具。如果你能创造出夏普比率为4的产品，它应该出现在每个投资组合中。”说实话，仔细想想，这很有道理。机构基金正通过受监管渠道重新进入比特币，美国的现货ETF正处于年度最长的净入场周期，但在美国管理的财富中，加密货币的比例仍然低于0.5%。

这意味着有一个巨大的空间。Michael Saylor正试图弥合这个差距，向投资者提供一个不同的叙事：一种以比特币为抵押的产品，行为类似债券，波动性低，但能带来两位数的回报。这是许多传统加密行业可能没有预料到的角度。