最近这件事挺典型。一直讲“比特币信仰”的Nakamoto，在3月卖了284个BTC，套现约2000万美元，而且还是低于此前估值近20%的情况下完成。同时，他们还砍掉了亏损中的 Metaplanet 持仓。

很多人会觉得这是市场不行了，但更真实的情况可能是：不是市场变了，是有人开始扛不住了。牛市里讲信仰很容易，因为上涨会掩盖一切问题。
但一旦进入震荡或下行阶段，信仰是需要成本去支撑的，而大多数人并没有想象中那么坚定。更关键的是，他们开始转向做业务，收购 BTC Inc.、UTXO，本质是在从“赌价格”转向“要现金流”。
这也说明一个趋势：单纯靠拿币等涨，越来越难。接下来能留下来的，要么有流量，要么有现金流。剩下的，大概率都会被市场慢慢淘汰。