市场对话

过去50年以美元为基础的投资工具回报：
当我们关注以美元为基础的(USD)回报时，由于剔除了本地通胀的影响，排名会变得更加清晰。以(1976-2026)为基准的过去50年，按美元计价的最赚钱资产如下：
1. 比特币 (美元基础回报：天文数字)
2009年进入我们的生活的比特币，按美元计算，明显是回报最高的资产。其在最初几年价格远低于1美元，而如今以数万美元计，因此创造了数十万倍的美元基础回报。
• 排名位置：明显领先(，但仅限于过去17年)。
2. 土地 (土耳其 - 美元基础回报：非常高)
在土耳其，尤其是伊斯坦布尔、布尔萨、伊兹密尔和安塔利亚等城市的土地，即使以美元计价也表现出令人难以置信的业绩。将1970年代末“coupon（优惠券）地块”的美元对照与今天的价值相比较，很多时候都能看到一种“租金增长（rent artışı）”，它甚至会把美国股市甩在后面。
3. 美国股市 (例如：标普500 & 纳斯达克)
过去50年，美国股市按美元计算的年均复合回报率约为%10-%12左右(CAGR)。随着股息的再投资，这一回报可能在50年内使本金按美元计算约增长120-150倍。
• 重点：稳定性和复利回报的力量在这里发挥作用。
4. 伊斯坦布尔证券交易所 (美元基础回报：波动但强劲)
伊斯坦布尔证券交易所(BIST 100)用美元口径来观察时，会呈现相当“波动”的走势。指数通常会在美元口径下1.5$到5$的区间来回运行。不过，当选择正确的行业和公司(例如能够派发股息的工业公司)时，美元基础回报可以接近美国股市。就整体指数而言，它在美元口径下甚至达到了能与黄金竞争的水平。
5. 黄金 (美元基础回报)
1976年时，现货黄金价格大约在130$左右。如今(2026)，我们已经把这个价格远远抛在后面。黄金在对抗美元自身通胀(美国通胀)方面，保住了资金的价值，并在此基础上又增加了实际价值。但它不是一种“增长型”资产，而是一种“保值型”资产。
6. 住房 (土耳其 - 美元基础回报)
在土耳其，住房通常会在美元口径下保持成本与价值。然而，在扣除折旧(老化)份额和维护费用之后，净美元回报会落后于土地或股市。不过，当把租金收入按美元口径加入回报中，它仍可能逼近黄金。
7. 白银 (美元基础回报)
在过去50年里，从美元口径来看，白银相比黄金表现更弱。在投机性阶段(例如1980年初以及2011)的高点时，白银确实可以创出高峰，但在长期的美元基础回报排名中，它通常处于榜单末尾。
总结：美元基础回报排名
1.#比特币 (17年创造了有史以来的最高纪录)
2.#土地 (土耳其) (在区域层面带来翻倍美元的价值增值)
3.美国股市 (#SPX500) (稳定且高的复合回报)
4.#伊斯坦布尔证券交易所 (取决于选股，美元回报强劲)
5.#黄金 (超过美元通胀的安全回报)
6.#住房 (土耳其) (计入租金后的稳定美元回报)
7.#白银 (最低的美元口径实际增幅)
注：
如果在1976年你有1.000美元，并把它投入土地或S&P 500，那么你今天将会达到最大的财富——因为这两者覆盖了没有(比特币的那些年份)。
黄金则只会让你的购买力得到保全。
卖掉黄金并投资住房的人只是感到累了。
比特币不会重现过去这些年的表现。
总体而言，无论是土地还是股票，通常是靠定期买入而不是追逐机会更能赚钱。